关于燃油期货近期的表现

【专家解说】：3月12日 从基本面的角度看，目前国内燃料油期货价格已经明显偏低，但主力空头依然对这么低的价格不依不饶，这只能说明目前市场的力量是不对称的，空头实力明显强过多头。这就是为什么国际原油价格一再创新高，但国内期货价格只能象征性的向上走一走的原因。 从市场结构看，以中油为首的空头占据了资金、仓库、渠道和信息的优势，而多头主要是投机性的散户为主，即使是凶狠的浙江帮也难以在燃料油期货上占到便宜。因为浙江帮是不敢接实货的，至少是不敢大量接下实货，这就是空头有持无恐的原因。 但是期现的背离注定是不可持续的，如果两会之后国家上调成品油价格，对空头而言将是非常不利的，到时或许将再次看到油价大幅拉升的现象。 3月13日 国际原油目前仍处于一个经典的上升通道之中，走势稳健。如果单从图表上看，显然不知道什么时候才是尽头，但如果从行情的波浪式发展来看，原油最近一轮的上周已经超过了20美元，几乎没怎么回调过，如果高位追涨，风险显然是比较大的。 从市场的反应来看，原油本轮的上涨最大推动力依然是美元的贬值，美国经济数据的疲弱加大了人们对美联储大幅降息的预期，而美联储为市场注入流动性的行为则加剧了市场对流动性泛滥的担忧。大致可以这样猜想，哪天美联储重新开始加息之日，或许就是原油泡沫破裂之时。当然这并不是说目前的价格完全是由资金推动的，相反，原油市场本身的因素也是原油价格维持高位的一个重要原因。比如国际社会增加对伊朗的制裁范围，这必将拖累伊朗石油工业的发展，以致有供应增长能力的两个国家-伊拉克和伊朗都没法为国际社会提供更多的原油，而这必然会延长原油牛市的时间。 虽然美国经济陷入衰退，但减息带来的负面效益必然是使通胀变得更加容易，而人们对通胀的担忧则使其有买入实物进行保值的需求，原油自然是最好的选择，这或许是原油持续上涨的一个原因。但无论如何，对一个已经单边上涨了很大幅度和较长时间的行情来说，风险必然是在累积的。