基于期权博弈的自主品牌新能源汽车投资决策的研究

【摘要】：在全球汽车产业结构大调整的趋势下，自主品牌新能源汽车投资的成败决定着我国汽车产业的生存与发展，因此我们必须找到一种适合评价自主品牌新能源汽车投资的决策分析方法。 自主品牌新能源汽车投资特征主要包括投资成本的不可逆性、未来收益的不确定性、市场的竞争性，用传统的净现值方法可能会低估自主品牌新能源汽车的投资价值，而实物期权的评价方法则没有考虑到自主品牌新能源汽车投资主体竞争的互动性。所以通过比较分析传统NPV方法，实物期权评价方法，期权博弈理论方法，本文认为，用期权博弈理论方法对自主品牌新能源汽车投资决策进行评价是具有较强的现实意义，不但能够进一步扩大期权博弈理论在实践中的应用，而且能够弥补现有理论在自主品牌新能源汽车投资决策研究方面的不足。同时，本论文利用期权博弈模型估算出自主品牌新能源汽车投资在反向数量竞争和回报价格竞争下的价值，论证自主品牌新能源汽车投资项目在不同竞争条件下的投资可行性，并提出现阶段提高中国自主品牌新能源汽车竞争力的一些政策建议。 本文首先论述自主品牌新能源汽车投资的重要性，即通过阐述全球新能源汽车发展现状及其各国政府对新能源汽车发展的支持政策，说明新能源汽车的投资是大势所趋，其次对中国自主品牌新能源汽车投资的必要性和可行性进行了分析；再次，考虑到自主品牌新能源汽车的投资分为研发和产业化两个阶段，以及目前自主品牌新能源汽车已经基本完成研发，正开始进入产业化初级阶段的现状，本文将前期研发阶段的投资看作是一个固定投入作为假设前提，重点研究自主品牌新能源汽车产业化阶段投资的期权博弈特性，用期权博弈模型计算出产业化阶段实物期权的价值，最后利用扩展净现值方法，得到自主品牌新能源汽车投资的价值，从而减少中国汽车企业投资的风险，帮助企业作出正确的决策。 最后本文纵观全局，自主品牌新能源汽车产业作为一个幼稚产业，要想保证其可持续、健康的发展，不但需要微观上企业做出正确的投资决策，而且还需要政府政策层面上的机遇，即政府的大力扶持，所以本文在最后给出一些宏观的政策建议。 【关键词】：新能源汽车 项目投资决策 价值评估 期权博弈
【学位授予单位】：福州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F426.471
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目录6-8
• 第一章 引言8-15
• 一、研究背景及意义8-9
• 二、国内外研究综述9-13
• （一）国内外期权博弈理论的发展9-10
• （二）国内外期权博弈理论在 R&D 投资领域的应用综述10-12
• （三）国内期权博弈理论在其他投资领域内的应用综述12-13
• 三、研究目标和研究内容13-15
• 第二章 项目投资决策理论的比较15-26
• 一、传统 NPV 方法15-16
• 二、实物期权分析法16-21
• （一）实物期权的概念及分类16-20
• （二）实物期权的定价方法20-21
• （三）实物期权分析方法的局限性21
• 三、期权博弈理论21-26
• （一）期权博弈的概念22
• （二）期权博弈模型的分类22
• （三）期权博弈分析方法的选择步骤与分析框架22-26
• 第三章 自主品牌新能源汽车的发展现状及其产业化投资的期权博弈特性26-39
• 一、国内外新能源汽车市场发展概况27-31
• （一）美国新能源汽车的发展概况及政策27-28
• （二）欧洲新能源汽车发展概况及其政策28-29
• （三）中国的新能源汽车发展概况及其政策29-31
• 二、自主品牌新能源汽车投资的必要性与可行性31-34
• （一）自主品牌新能源汽车投资的必要性31-33
• （二）自主品牌新能源汽车投资的可行性33-34
• 三、自主品牌新能源汽车产业化投资的期权博弈特性34-39
• （一）自主品牌新能源汽车投资的特点34-37
• （二）自主品牌新能源汽车产业化投资的期权博弈特性37-39
• 第四章 基于期权博弈的自主品牌新能源汽车产业化投资决策及其评价39-50
• 一、自主品牌新能源汽车投资的竞争反应类型39-40
• 二、反向型数量竞争下自主品牌新能源汽车的产业化投资决策40-47
• （一）模型假定40-43
• （二）价值评估43-47
• 三、回报型价格竞争下自主品牌新能源汽车的产业化投资决策47-50
• （一）模型假定47-48
• （二）价值评估48-50
• 第五章 基于期权博弈的自主品牌新能源汽车产业化投资决策的案例分析、应注意的问题及其相关政策建议50-57
• 一、案例分析50-55
• （一）反向型数量竞争下的案例分析50-52
• （二）回报型价格竞争下的案例分析52-55
• 二、应用中需要注意的问题55-56
• 三、政策建议56-57
• 结论57-59
• 一、全文总结57-58
• 二、研究展望58-59
• 参考文献59-64
• 致谢64-65
• 附录65-67
• 个人简历及研究成果67

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