煤炭价格波动成因:基于金融与非金融结合的视角

【摘要】：随着大宗商品金融化的发展,煤炭市场也逐渐呈现出金融化特征。本文在考虑煤炭供需等非金融因素基础上,通过引入国际煤炭期货价格、货币和汇率等金融因素对煤炭价格波动的成因进行了实证检验。结果表明:煤炭价格与煤炭供给、煤炭需求、经济周期、国际煤炭价格以及煤炭期货价格、国际石油价格、货币供应量、美元汇率之间存在着长期均衡关系;其中除了国际石油价格与煤炭供给以外,其他变量均是煤价变动的格兰杰原因;我国近年来煤炭价格变化是金融因素、宏观经济和煤炭供给共同作用的结果,它们的贡献率分别为37.7%、24.5%、6.9%。 【作者单位】： 山西财经大学财政金融学院;天津财经大学经济学院;
【关键词】： 煤炭价格波动 煤炭供求因素 大宗商品金融化
【基金】：山西省高等学校哲学社会科学研究基地项目(2014333) 山西省软科学项目(2015041019-2) 山西省重点学科建设项目“经济转型期金融产品创新及其风险控制研究”((晋教财〔2014〕194号))
【分类号】：F426.21;F764.1
【正文快照】： 煤炭在我国的能源安全格局中具有十分重要的地历了一轮上涨至下跌的过程。从供需增长率来看,2013位,煤炭价格的稳定有利于国民经济的健康发展。然而,年之前我国煤炭供给和需求都在逐年增加,但供给量年自2011年以来,我国煤炭价格经历了剧烈的波动,以均增长的速度远高于需求增长

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