光伏企业投资效率指标体系构建与应用

【摘要】：能源一直支持着人类社会的生产和发展，在能源状况日益恶化的今天，寻找新的可替代能源问题迫在眉睫。作为能源产出和消耗大国，中国的能源问题尤为严重，发展新能源产业已经成为战略新兴产业的重要方向。在诸多新能源产业中，太阳能光伏产业由于其清洁无污染可再生的特点脱颖而出。2006年开始，我国光伏行业发展势头迅猛，从企业的数目到行业的总产能，其增加速度都令人瞠目结舌。但是行业发展的背后有其隐患存在，比如产业结构不合理，销售过于依赖出口，产能过剩等等。2011年的欧债危机和之后的欧美“双反”将这些问题彻底暴露了出来，我国光伏行业陷入了前所未有的危机。纵观各种因素，我国光伏企业的盲目扩张、投资效率低下是其中主要原因，所以建立相应的投资效率指标体系来衡量其投资效率，并依此确定企业的投资量有现实意义。 本文首先论述了国内外对于投资效率的有关研究，在此基础上选择了能够有效反映微观经济个体的投资效率，并且可以获取数据进行计算的指标，同时对某些指标做了稍微修改，使之更易于使用和观察，并综合能够衡量企业的盈利能力、营运能力和企业价值的指标，形成投资效率指标体系。 然后选取光伏行业经营状况不同、主营业务收入全部或绝大部分（90%以上）为光伏产品且上市至少三年的上市公司，以其报表数据为基础对其2010——2012年的投资效率进行分析，得出其波动趋势以及投资状况，并进行比较分析、趋势分析，之后选取向日葵光能科技股份有限公司为典型案例，对其进行投资效率分析。 通过分析可以发现光伏行业存在如下问题：由于光伏行业发展初期进入壁垒低、利润高且有政府支持，光伏企业的数量、规模均大幅增长，企业盲目扩张，投资偏重生产能力，而不是核心技术；政府干预过度，造成了不良影响；企业从银行贷款难度低，导致企业滥用资金；我国光伏产业链集中于中下游，产业链结构不完整、不合理。 针对这些问题，本文给出以下建议：加强对企业和投资的管理，注重核心技术的研发、投资而不是盲目提高企业的生产能力，组建专业、有效的管理层，预判风险，合理投资和扩张；企业应当增加研发投资，依靠核心技术，而不是生产能力或者价格战进行竞争；政府进行合理而适度的干预，对于整个产业的发展和结构优化进行引导，带动内需，使产业链更为合理。 本文的创新点主要有以下几个方面： （1）光伏行业是近几年在我国兴起的新兴行业，目前有一些以该行业为研究对象的研究，其中大多数从产能角度入手进行研究，宏观层面的研究成果数目较多。本文则是以单个光伏企业投资效率的评价作为研究对象，属于微观层面的研究，是一个全新的研究方向。 （2）对于投资效率评价指标的各种研究中，往往只注重投资效率方面的指标却忽视了财务指标，而企业的投资效率最终将会影响企业的盈利，即投资效率最终会体现于企业的各种财务指标数据，本文将投资效率的指标与财务指标进行了结合，可以对企业的投资效率进行更为全面、有效的评价，是一种优化的评价体系。 （3）本文站在企业的角度，通过选择各种指标对光伏企业的投资效率进行评价，可以直观的观察到企业的投资效率状况以及投资效率的变化趋势，对于企业来说具有可操作性和参考价值，是从理论到实践的创新。 【关键词】：光伏企业 投资效率 指标体系
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F406.7;F426.6
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-12
• 1 导论12-16
• 1.1 研究背景与意义12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 理论意义与实际应用价值13-14
• 1.2 研究思路与方法14-16
• 1.2.1 研究思路14-15
• 1.2.2 研究方法15-16
• 1.3 概念界定16
• 1.3.1 投资16
• 1.3.2 投资效率16
• 2 理论基础与国内外研究综述16-21
• 2.1 投资效率国外理论研究16-18
• 2.2 投资效率国内研究现状以及发展动态18-20
• 2.3 已有研究评述20-21
• 3 光伏企业投资效率指标体系研究与设计21-26
• 3.1 投资效率指标体系构建21-22
• 3.2 投资量指标22-23
• 3.3 投资利用率指标23-24
• 3.4 供需情况指标24-25
• 3.5 投资效果指标25-26
• 4 光伏企业投资效率现状与案例分析26-58
• 4.1 光伏企业投资以及经营状况26-28
• 4.1.1 我国光伏企业在二十一世纪初期扩张和发展迅速27
• 4.1.2 以 2011 年为分界点光伏企业开始陷入困境27-28
• 4.1.3 企业注重生产能力而非核心技术的投资28
• 4.2 主要企业投资效率趋势28-47
• 4.2.1 企业选择28-29
• 4.2.2 主要企业投资效率趋势分析29-47
• 4.3 案例分析——向日葵光能科技有限公司投资效率案例分析47-58
• 4.3.1 企业简介47
• 4.3.2 案例选择原因47-48
• 4.3.3 向日葵投资效率分析48-58
• 5 光伏企业投资效率的深度分析58-63
• 5.1 光伏企业投资效率存在问题的原因分析58-61
• 5.1.1 企业盲目扩张投资不够理性58-59
• 5.1.2 政府对于企业干预过度造成不良影响59-60
• 5.1.3 银行贷款难度低使企业更易盲目投资和滥用资金60
• 5.1.4 产业链结构不合理60-61
• 5.2 提高光伏企业投资效率的建议61-63
• 5.2.1 加强企业管理和投资管理61-62
• 5.2.2 政府干预需理性适度应当通过引导建立合理产业链62-63
• 5.2.3 增加研发投资企业应当依靠技术投资改善经营状况63
• 6 结语63-65
• 6.1 研究结论63-64
• 6.2 创新点64
• 6.3 研究不足64-65
• 参考文献65-68
• 致谢68-69
• 个人简历69-70

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