天气转凉 水电增发 政策积聚 煤市风险在加大

从数据看，8月份全国水电增速加快、火电增速回落，对稳定煤炭市场应该会产生一些作用。8月份，受来水好于上年同期（全国平均降水量2017年8月份为124.6毫米，2016年8月份为93.8毫米）影响，水力发电明显加快，同比增长5.0%，增速比7月份加快4.8个百分点；火力发电增速回落，同比增长3.5%，回落7.0个百分点。

进入9月后，天气情况已经开始转凉，全国各地耗电量与7、8月份相比已经明显较少，电厂耗煤数量相应下降。据数据显示，9月份六大电厂平均耗煤量已经下降至71万吨，较8月份有了明显减少，同时库存可用天数回升至15天以上，也高于8月下旬14天的平均水平。

同时，在用电高峰过后，电厂已将安排自身的检修计划，对于煤炭的补库可能会造成一定量的影响；并且按照六大补库渠道来看，长协煤供应仍将是主导，这一部分供应相对稳定，足以保证电厂的生产消耗，对于市场煤的采购意愿相对较低，而冬季补库周期还为时过早，六大电厂可能会以稳定库存为主。

不论从政策环境来看，还是从能源消费角度来说，煤炭行业“去产能、保供应、稳价格”已是大势所趋。当前的煤炭价格绝不会疯太久，囤煤的政策风险和市场风险正在积聚，并且随时可能爆发，建议贸易商择机出货。