周末周初市场表现不一 海运费小幅下降

本报告期（2017/9/16-2017/9/19）海运煤炭运价指数高位震荡。9月19日，海运煤炭运价指数OCFI报收1267.14点，期环比下行0.81%。分子指数来看，华东线指数报收1322.55点，期环比下行0.54%；华南线指数报收1081.63点，期环比下行1.89%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为57.0元/吨，期环比下行1.1元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为51.0元/吨，期环比下行0.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为47.3元/吨，期环比下行0.8元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为52.2元/吨，期环比下行0.2元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为53.5元/吨，期环比持平；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为59.3元/吨，期环比下行0.4元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比下行10.31点；（2）本报告期，六大代表航线船型价格除张家港2-3万吨的船型价格与上期持平外，其他五条航线均出现下降态势，下行幅度分别在0.2-1.1元/吨之间不等。

分析来看，本报告期4万吨以上船型降幅明显，小船跟降。本周期初，面对不断上涨的煤价，下游接受度逐渐触顶，运价出现短暂回调，降幅在2-3元/吨左右。周期末端，船舶运力收紧叠加刚性拉运需求释放，煤炭运价出现小幅反弹。但反弹幅度不及周期初降幅，本期运价呈现小幅下跌走势。近期北方港口锚地船舶数量依旧维持高位，即期船舶运力偏紧，短期内运价高位运行的可能性大。