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全球石油市场基本面稳步复苏

来源:
时间:2017-09-19 12:31:09
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全球石油市场基本面稳步复苏8月国际油价窄幅震荡。判断9月布伦特原油期货均价为53美元/桶左右,预计10~11月在50~56美元/桶。8月,布伦特原油期货平均价格为51.87美元/桶

8月国际油价窄幅震荡。判断9月布伦特原油期货均价为53美元/桶左右,预计10~11月在50~56美元/桶。

8月,布伦特原油期货平均价格为51.87美元/桶,同比上涨4.71美元/桶,涨幅为10%;环比上涨2.72美元/桶,涨幅为5.5%。WTI原油期货平均价格为48.06美元/桶,同比上涨3.26美元/桶,涨幅为7.3%;环比上涨1.38美元/桶,涨幅为3%。

1~8月布伦特原油均价为52.22美元/桶,同比上涨9.74美元/桶,涨幅为22.9%。

回望8月国际油价,整体呈现窄幅震荡走势,布伦特油价运行区间为50~53美元/桶。上旬,基本面出现利空氛围,导致部分投机客抛售头寸,油价结束波段涨势,转为横盘震荡;中旬,油价受金融市场避险情绪拖累而短暂回调至50.27美元/桶,但随后因沙特传递继续减产的积极信号,投资者情绪大幅改善,油价迅速收复失地;下旬,美国墨西哥湾飓风带来的短期基本面变化引起油价波动,但没有从根本上改变供需格局,因此油价重心继续横盘整理。月末布伦特油价收于52.38美元/桶。

8月WTI与布伦特差价显著扩大,波动区间为2.62~5.56美元/桶,月均差价倒挂为3.81美元/桶,比起7月的2.45美元/桶,环比增长55.5%。

前8个月,受到石油输出国组织(欧佩克)协议减产、美国页岩油产量和原油出口量攀升、套利行为共同影响,布伦特—迪拜价差同比大幅收窄2.7美元/桶、布伦特-WTI价差同比扩大1.16美元/桶。

进入9月,从基本面看,利比亚产能频繁中断,欧佩克减产效果重新显现支撑油价。同时,随着劳动力成本、油服设备支出的上升,美国石油钻机数和原油产量增速放缓也支撑了油价。从资金面上看,美联储年内加息概率显著下降,金融市场短期流动性充裕,对油价形成利好。

但负面影响也值得关注:多轮飓风侵袭美国沿海地区,炼厂停产抑制了原油需求;朝鲜强行实施核试验,引发金融市场避险情绪;油价在技术面上逼近强阻力区域,投机资金主动做多意愿有所减弱。这些都对油价形成压制。

预计9月布伦特原油期货价格继续震荡上涨,波动区间为50~57美元/桶,月均价在53美元/桶左右,环比略高于8月。

10~11月,预计油价维持区间震荡走势,价格重心有望进一步上移。从基本面来看,预计四季度全球过剩库存回落至1.5亿桶左右,创下2015年以来新低,为油价提供有力支撑。

支持这一预测的因素主要有两个:一是美国原油产量增速放缓,商业原油库存显著下降,基本面持续向好;二是欧佩克最新月报显示,8月该组织的原油产量环比下降17万桶/日,减产执行率有所提高,为市场传递了积极信号。欧佩克部长级会议即将在奥地利维也纳召开,届时减产协议有望再次延长3个月,为供需再平衡提供新的助力。

从资金面来看,美元指数继续单边下跌,金融市场流动性保持充裕,但朝鲜强推核试验、英国脱欧悬而未决,这些地缘政治事件阶段性发酵,容易刺激投资者因避险情绪而抛售石油期货等风险资产,转而投资黄金等避险资产,是油价短期波动的潜在诱因。

综合各方面因素考虑,全球石油市场基本面稳步复苏,但资金面存在一定的隐患,因此10~11月油价运行区间较大概率不会有所突破,预计布伦特原油期货价格为50~56美元/桶。




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