多空因素作用市场 成品油后市或陷入整理

本周期内，因为周内举行的部长级监督委员会（JMMC）会议上仍未达成实质性的利好措施，排除了近期减产协议扩大规模的可能性，并且9月份将进入美国炼厂检修期，将导致原油需求转淡，因此在部分投资者的获利了结操作下油价一度大幅下跌。不过，受机构对OPEC成员国在8月份期间原油出口减少以及美国活跃钻井数下降和原油库存持续减少的利好提振下，周内国际原油期货价格整体呈现震荡回升走势。

截至8月24日第四个工作日，参考原油品种均价为50.05美元/桶，变化率0.98%，对应的汽柴油零售价应上调31元/吨左右，本轮窗口期为9月1日24时。短期内国际原油期货难以摆脱震荡格局，变化率正向窄幅波动，本轮零售价搁浅概率犹存。

从国内市场来看，周内原油期价维持震荡走势，变化率正向窄幅波动，消息面对油市影响甚微。与此同时，环保检查炒作气氛降温，山东地炼汽柴价格稳中零星窄幅调整。步入下旬，主营单位销售压力渐增，为追赶销售进度，局部地区主营单位优惠政策暗中放宽。下游需求疲软，业者大多场外消库观望为主，市场购销氛围难言乐观。

反观零售市场，因上周五零售价调整遭遇搁浅，故本周国内汽柴油零售价维持稳定，而批发价格横盘运行为主，故批零价差波动甚微。截至本周四（8月24日），国内汽油理论零售利润为2071元/吨，较上周四跌6元/吨；柴油理论零售利润为1163元/吨，较上周四涨5元/吨。后期来看，本轮调价搁浅概率犹存，短期内零售价将保持稳定，而成品油批发价格依然横盘整理为主，故下周汽柴油批零价差波动有限。

进入下周，国际油价维持震荡走势，变化率维持正向区间运行，下周五（9月1日）零售价搁浅概率较大，消息面对市场难有明显提振，供需基本面或将主导市场。下周为本月最后一销售周期，由于当前多数主营单位仍有欠量，因此后期将进一步促销赶量，局部地区成交重心或继续下移；而提前完成任务的单位价格将延续高位运行。目前主营炼厂开工率逐渐提升，汽柴资源供应量较为充裕，相对于需求面而言，市场供大于求的压力难有效缓解。此外，部分下游用户前期已逢低备货，市场基本处于消库状态，业者再度入市采购风险加大，故市场成交氛围延续清淡格局。综合来看，多重消息左右市场，预计下周国内成品油市场横盘整理，局部地区价格涨跌调整，整体成交量难有明显提升。