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焦炭暂难摆脱底部调整

来源:
时间:2014-05-16 10:10:06
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焦炭暂难摆脱底部调整在经济下滑、行业去库存进程中,5月上旬的焦炭多头行情“昙花一现”。尽管焦炭市场供需形势有所改观,企业涨价呼声一浪高过一浪,但下游钢铁价格

在经济下滑、行业去库存进程中,5月上旬的焦炭多头行情“昙花一现”。尽管焦炭市场供需形势有所改观,企业涨价呼声一浪高过一浪,但下游钢铁价格重回跌势,给产业链各环节产品价格走势蒙上阴影。预计后市焦炭期价仍将以低位箱体振荡走势为主。钢价季节性反弹或渐入尾声3月在钢价短暂反弹带动下,市场供给量明显上升。根据中钢协数据,4月中旬全国粗钢日产量228.02万吨,旬环比大涨5.98%,创历史新高。而盈利改善导致供给压力加大是4月中下旬以来钢价重返跌势的主要原因之一。同时,重点钢企库存持续上升,反映了行业供大于求的形势越来越明显。在季节性需求逐渐步入尾声及供给过剩的情况下,再加上银行一再缩紧对钢材行业的贷款,钢材融资成本增加,本周螺纹钢期货环比跌幅呈扩大之势,钢价季节性反弹或渐入尾声,预计后期价格将重回弱势下跌态势。焦炭市场供应稳定前期受焦炭价格持续下跌影响,独立焦化企业开工率下滑。但进入4月,伴随着焦价企稳预期,加之下游刚性需求提振市场,不同规模焦化厂开工率止跌回升。目前,产能小于200万吨的焦化企业平均产能利用率约76%,100万—200万吨产能焦化企业平均产能利用率约71%,产能大于200万吨的焦化企业产能利用率约85%,整体维持在正常水平。5月随着市场企稳预期提振,加之企业供给刚性影响,焦化企业开工率难有下滑空间,不排除会继续小幅回升。焦炭企业开工率上升对焦炭价格企稳有不利影响。在整个行业话语权缺失和产能严重过剩背景下,未来焦炭价格一旦走强,供给无疑将会出现比较大的回升,从而压制焦炭价格。焦炭市场处于去库存阶段下游企业焦炭库存的下降,更多地体现在地方中小型钢铁厂家,大中型厂家焦炭库存则仍高出平均水平。钢厂方面,焦炭库存维持高位运行,采购平稳。由于盈利状况不佳,多数厂家持续观望,仍以压低焦炭价格为主,也有少数钢厂开始有意少量增加库存。此外,近期天津港焦炭库存创出近3年新高,为280万吨左右。4月钢材价格整体回升,对焦炭价格有所提振,华北局部地区酝酿涨价。但钢材现货市场再度转差,加之期货价格持续下跌,市场担忧情绪再起,可能会致使前期焦炭市场的涨价期待再度成为泡影。但与此同时,焦炭市场也不具备大幅下跌风险,市场当前处于过渡阶段,焦炭期价仍以底部箱体振荡为主,建议在1150—1250元/吨区间内滚动操作。(作者单位:长江期货)
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