煤价短期或弱稳为主 大幅下行风险不大

当前因高温天气有所缓解，沿海六大电厂日耗有所下滑且月初长协煤替代性较强，贸易商看涨预期再度减弱，产地、港口现货煤价逐渐趋稳。

分析指出，在利好利空因素交织的当下，主产区产量逐步平稳释放，而受前期持续性高温影响，下游终端库存存在一定的修复需求，短期内煤价将以弱稳为主；后期随着季节性支撑作用减弱，煤价或高位回落。

港口方面看，当前，国内煤市场供需双方心理预期相差较大，一些上游发运企业基于高温、产地降雨，以及环保和安全生产压力等因素对后市仍存在煤价上涨预期，而下游大型电企普遍对价格偏高的市场煤采购意愿不强，仍主拉长协煤炭，整体来看，北方港口市场煤交割并不活跃。

8月7日最新一期的CCI动力煤价格指数显示，CCI5500综合指数报584.3元/吨，较上一期持平，周环比上升6.7元/吨或1.2%。CCI5500现货指数报638元/吨，周环比下降3元/吨或0.5%。

中国煤炭资源网通过秦皇岛贸易商了解到，目前从上游煤企到下游终端都对价格看跌比较多。眼下电厂库存不高可以说对市场有一定的支撑，后期看天气情况，如果气温很快下来，北方港、下游港口可能会出现持续的抛货。总体看短期煤价应该会延续缓慢下行的趋势。

此外，据秦港贸易商介绍说，秦皇岛港受前几天封航以及近日海上浪大，整体出货量不多，库存小幅上涨。市场情绪还是继续看跌，预计本月底港口煤价会降至620-630元/吨的水平。

长江证券最新研报指出，临近淡季，电厂采购意愿或仍以长协煤为主。近期蒙西销售受相对平稳，晋北和陕北受到安全检查影响，供给端短期释放大概率低于预期。目前电厂及港口库存低位，虽然淡季电厂采购意愿或不强，但供给短期相对稳定的情况下预计港口库存累积速率不快，煤价短期以稳为主，大幅下行风险不大。

下游方面，进入8月份，受煤企月初调价以及需求端因南方高温天气提振因素减弱影响，下游电厂补库节奏明显放缓，导致近一周沿海六大电厂日均耗煤量回落至80万吨以下。

截止8月8日，沿海六大电厂库存合计1160.6万吨，较上周平均水平减少80.2万吨或6.5%，日耗煤量为79.5万吨，较上周同期水平增加4.2万吨或5.6%。存煤可用天数为14.6天，较上周同期水平减少1.9天。

产地方面看，近期内蒙古地区产销平衡，多数煤矿价格没有调整，受火工品严格管控，少数煤矿有停产，当地煤矿价格整体稳中有涨，矿方表示目前坑口库存普遍较低，暂时能支撑坑口煤价，但是下游电厂日耗回落，后期上涨空间较小；陕西榆林地区煤管票影响持续，煤矿销售情况很好，基本没库存，矿方普遍表示煤价下跌比较困难。

业内人士分析指出，针对煤炭供需紧张问题，国家要求加快优质产能释放保证供应、保障煤炭运力协调、推动中长期合同签订履约，以及积极引导市场预期等措施，预计后期煤炭供需紧平衡逐步得到缓解。

内蒙古自治区成立70周年大庆工作对区内原煤生产的影响预计从8月中旬开始逐渐淡化；政府主管部门努力推动的增加煤矿产能和释放煤炭产量工作正在取得积极成效。

进口煤方面，在中国下游电厂日耗回落、期货市场走低等因素影响下，进口商看涨心态亦明显降温，操作现货频率降低。

据福建某贸易商表示，目前国内客户对后期进口煤价格预期较差，部分贸易商出货价格略有降低的。现在市场参与者情绪有所转变，普遍看跌后市，然而外矿价格还是非常坚挺，贸易商对8月底9月份的货盘操作量偏少。

另据海关总署8月8日公布的数据显示，中国7月份进口煤炭1946万吨，同比减少175万吨，下降8.25%；环比减少214万吨，下降9.91%。1-7月份，全国共进口煤炭15271万吨，同比增长18.2%。