8月21日接着讨论！减产会议声明空洞 油价回落

本周，部分OPEC与非OPEC石油部长在阿联酋首都阿布扎比举行会议，评估为何部分国家减产力度不及去年底和5月的协议承诺。

沙特、科威特和俄罗斯油长单独约见了伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦和马来西亚的高级官员，会谈结果将递交给联合部长级减产监督委员会在8月21日讨论。

为期两天的会议结束后，OPEC声明称会谈富有成效，缔结协议的国家将坚定不移地执行减产承诺，将在未来数月之内实现减产行动上的全面一致性。

由于声明没有提供具体的结论、方法和数字，也没有如外界预期把利比亚“劝说”进减产协议，油价波动下跌。截止发稿，美油WTI下跌0.5%，交投于49美元/桶上方，布伦特油价跌0.4%，交投于52美元/桶一线。

屡次开会拿不出切实方案 油价横向盘整

本次会议被“点名批评”的四个国家是履约率较低的困难户。国际能源署IEA的数据显示，非OPEC成员国哈萨克斯坦和马来西亚在最近几个月增产。OPEC成员国伊拉克和阿联酋则认为，去年10月拟约时被第二方信源低估了作为基准的油产水平，导致减产目标超出了两国履约能力。

通过分析可知，本次会议同7月24日在俄罗斯召开的联合减产部长级会议大同小异，都是所有国家一致重申遵守减产承诺，但却无法达成如何提高履约率的具体方案。FXTM分析师Lukman Otunuga认为，如果油价无法切实回涨，减产协议可能在明年3月前就“被解体”。

ION Energy分析师Kyle Cooper表示，在没有明显地缘政治冲突的背景下，WTI很难冲破50美元大关，整体油价会卡在45-55美元/桶的区间内横向盘整。

不抱信心？美国油企已借高位对冲明年产量

油价自6月中旬跌入技术位熊市后，到7月底之间迎来回涨。WTI期间不仅上涨16%，更是在两个月来首次突破50美元关口。除了受到沙特承诺8月限制出口在660万桶/日，也同美国原油库存强势下降有关。

据路透周二报道，沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）将把9月对全球的日均原油出口削减至少52万桶，自去年达成减产协议以来首次对全球最大原油买家——亚洲的供应至多削减10%。另据OPEC内部信源透露，本周会议也讨论了石油出口问题，但没有给出结论。

另据道明证券统计，美国的石油库存在7月共减少2100万桶，是五年均值降幅的两倍。美国能源信息署EIA将于周三发布8月4日当周数据，截止到已有数据的7月28日，EIA原油库存在过去八周里有七周下滑。这一利好趋势令8月1日当周对油价的净多头头寸，涨至4月以来最高。

不过花旗银行研报担心，7月油价上涨只是轧空所致，无法持续。不少美国页岩油产商已经利用当前的油价优势，锁定了2018年的生产价格，可见油企对明年油价不抱信心。

利比亚和委内瑞拉或成关键因素

RBC Capital Markets全球大宗商品策略师Helima Croft表示，利比亚和委内瑞拉可能成为决定油价未来的关键。利比亚7月日产涨至103万桶/日，高于6月的85.2万桶/日，也是去年11月产量近三倍。如果OPEC能成功将利比亚拉入限产协议，将有效提振市场对油价的信心。

此外，委内瑞拉的经济和政治危机已令今年油产下滑了13%，如果进一步回落，会减少对美国墨西哥湾炼油厂商的出口量，加快OECD地区的去库存化进程，也对油价有利。

随着油价从年初高位回落，标普能源板块也在大盘指数11个板块中表现最差，今年以来累跌了13.6%。