原油价格已触顶 未来油价怎么走这个国家变量是关键

油价在7月份实现了今年迄今最大增长，每桶上涨了约4美元。石油交易者们因此比一个月前更加乐观，而市场也正在呈现上涨趋势。然而，在不久的将来，这波反弹可能将达到极限。

因为就目前情况来看，近期油价涨势或许已经触顶，并且油价之所以自五月底以来能重获大部分失地，有几个重要原因：

首先，欧佩克(OPEC)的削减产量政策继续有所影响，无论欧佩克成员对其承诺的削减指标的完成程度有多好，但石油巨头们每天减少投入市场的石油数量超过了100万桶，一小部分非欧佩克国家就占到了削减量的一半左右。随着时间的推移，这将有助于缩小供给关系的矛盾。

其次，美国的页岩油露出一些放缓的迹象。其中的原因很复杂，比如担心另一个价格下滑，石油公司本身更加谨慎，甚至是钻井服务业遭遇瓶颈等等。但最重要的是，我们不能简单地看待今年上半年看到的页岩油反弹，也不应该推断反弹会持续下去。增长从现在开始放缓，并且市场开始清醒看待这一事实，这是个好事情。

另一个原因是，几个欧佩克成员国承诺进一步削减产量。而沙特阿拉伯称，它将每天减少60万桶的石油出口。事实上，欧佩克领导人也将特别限制对美国的出口，而这将有助于减少库存。在接下来的日子里，阿联酋和科威特也承诺了将进一步削减石油产量。

而近期油价上涨最后一个，也可能是最重要的一个原因是，近期美国原油库存的大幅减少，这是一个十分有力的信号，它表明市场终于在重新平衡了，上周油价幅度最大，库存减少了720多万桶，但是，即使石油市场的收紧幅度突然大于6月份，但市场依然有理由认为，反弹即将触顶。

目前石油库存仍然处于高位，而这不仅仅在美国，全球市场普遍存在这种情况。此外，尽管页岩油的产量减缓，但美国原油总产量预计还会增加。而美国之外还有其他的原油生产商在增加供应量。德国商业银行的分析师们在一份报告中称，“我们认为最新的价格上涨是在一个脆弱的基础上产生的”。该报告指出，利比亚和尼日利亚即将提高石油产量。纽约能源避险基金的创始人约翰.基尔杜夫告诉CNBC，“我没看到现货市场变好很多，还有很多原油没有售出，尼日利亚的石油还在那摆着呢。“

同时，可以颠覆所有市场预测的另一个变量是委内瑞拉。该国经历了一段时间的经济动荡，而现在正进入危机的一个新阶段。 针对委内瑞拉政府的独裁倾向，美国政府进行了干涉，而这可能会威胁到南美国家的石油产量加速下降。

如果委内瑞拉的石油出口受到干扰，那么2017年油价的上限可能会比目前所预期的要高出一点。反之，则短期内油价上涨空间不大。