SolarWorld衰落不能怨政府

　　在德国实施补贴政策的近20年时间里，SolarWorld通过收购兼并和扩大产能，企业规模不断扩大，但最终并没有形成自己的独特优势，在某一个领域做到实力最强、份额最大，它更像一家外强中干的“巨无霸”。

　　2017年5月，光伏业界最活跃的“搅局者”——德国光伏制造巨头Solarworld AG（下文简称SolarWorld）终因资不抵债和官司缠身轰然倒地。在这家前任欧洲光伏领军者宣布破产的当天，其股票价格仅为0.79欧元，与10多年前的90欧元相比，股价跌幅无异于飞流直泄。

　　SolarWorld还有一个更为人所知的名号——全球光伏“双反”的推手。根据公开资料，在2012年、2013年和2014年，SolarWorld曾三次发起针对中国太阳能光伏产品的反倾销、反补贴“双反”指控。

　　事实上，喜欢高举反补贴大旗的SolarWorld本身就是一家典型的受惠于补贴的企业。回顾其发迹、辉煌、危机和衰落的发展轨迹，可以发现一条明显的曲线，而这条线，恰好与德国政府实施的补贴政策有着相吻合的弧度。其之所以动辄挑起“双反”，正因为已经无法依靠德国政府不断降低的补贴来维持辉煌业绩，而不得不迁怒于国外竞争者。

　　SolarWorld一贯指责国外光伏企业，认为它们得到了政府补贴，实施低价倾销的不正当竞争，因而导致SolarWorld陷入财务困境。其实深入挖掘就不难发现，导致SolarWorld最终走向破产不归路的原因，更多地应当归咎于它长期过度依赖政策保护而形成的固步自封。

　　官方说：深陷下滑难自拔

　　在官网公布的新闻稿中，SolarWorld不得不黯然承认，破产原因是公司业绩下滑、负债累累。

　　SolarWorld创建于1988年，最初主要从事可再生能源产品贸易，从90年代开始，它从贸易商逐渐转型为光伏产品制造商。1999年，当它在法兰克福证券交易所挂牌时，其业务领域已经涉及太阳硅材料供应、组件产品、太阳面板贸易和太阳能电站施工等光伏全产业链。尽管给外界留下“一体化”公司的印象，但其最主要的业务仍然集中在上游的硅片领域。

　　2004年，SolarWorld的业绩突飞猛进——随着新生产基地的建成，公司的硅片生产能力从120兆瓦增加到220兆瓦。产能的增加，业绩的提升，自然会在资本市场上展现出来，公司股价扶摇直上，从2004年初的11欧元飙升到年底的90欧元以上。

　　2006年开始，有了一定资本积累的SolarWorld开启“全球买”模式——在欧洲，它接手了荷兰壳牌公司的晶体硅太阳能业务，在美国，它从日本小松公司手中收购了当时北美最大的太阳能电池制造企业希尔斯伯勒工厂。随后，它还进入中东地区，与卡塔尔基金会和卡塔尔开发银行共同建立了卡塔尔太阳能科技公司。

　　从其收购的对象中不难看出，硅片业务不再一块独大，为了持续做大产业链，太阳能组件等中游产品的比重开始逐渐上升。但近年来，随着中国等国的光伏太阳能组件生产能力迅速扩张，缺乏成本控制能力的SolarWorld，在竞争中的劣势暴露无遗。

　　2013年，SolarWorld曾一度面临严重的财务危机，当时它说服了合作伙伴卡塔尔太阳能公司出资收购SolarWorld 30%的股权，以债转股的形式度过了迫在眉睫的破产难关。但业绩下滑的趋势并没有因此而得到阻止，在全球光伏面板价格持续下行的背景下，SolarWorld采取的减员增效、使用高效组件等措施显得姗姗来迟。到2016年，SolarWorld的亏损额已经高达9200万欧元。而其旗下Deutsche Solar与美国多晶硅制造商Hemlock公司的合同纠纷导致的7.2亿欧元赔偿金，更压得SolarWorld奄奄一息，最终不得不宣告破产。

　　老板说：都是补贴惹的祸

　　SolarWorld破产后，其创始人兼CEO弗朗克·阿斯贝克(Frank Asbeck)在第一时间表示：“‘非法低价倾销’是导致公司垮台的原因。”

　　作为技术派企业家、曾经的行业龙头老大，阿斯贝克却并不受德国媒体的欢迎，他有两大特点屡遭诟病：一是生活奢侈，拥有两座古堡和相当于500个足球场大小的私人狩猎场；二是擅长吐槽，他不仅经常抨击中国政府的补贴政策，也对德国政府的补贴削减颇有微词。但事实上，SolarWorld自己却是德国光伏补贴政策的最大受益者之一。

　　德国的光伏补贴政策开始于本世纪初。按照2000年颁布的“可再生能源法”(EEG法案)的要求，公用电力公司必须按照固定电价优先购买可再生能源电力。2004年EEG修正法案又根据实际情况，对上网电价进行了调整，为SolarWorld等一批光伏企业的业绩提升营造了良好的政策环境。

　　但是，普惠性的产业补贴政策却让市场竞争这种天然筛选机制的作用日渐式微。在舒适的政策环境中，企业的自生能力逐渐削弱，并滋生出对补贴政策的依赖意识。

　　德国政府也意识到了补贴政策的问题，在2009年，德国环境部长Norbert Roettgen在接受当地媒体采访时就表示，德国政府明显过度补贴太阳能厂商，未来将通过协商降低补贴幅度。此后，《可再生能源法》又经历多次修订，建立并完善了基于新增容量的固定上网电价调减机制，并尝试了针对光伏电站的招标制度试点。从2017年1月开始，德国光伏补贴政策再次进行重大调整，基于固定上网电价的政府定价机制被可再生能源发电招标制度所取代，政府扶持逐渐让位于市场调节。

　　在这种背景下，SolarWorld的企业经营和财务管理也面临越来越大的压力，企业战略调整和经营能力提升明显跟不上政策调整的节奏，这从企业成本上就能管中窥豹——目前全球光伏电池平均生产成本已经降到0.34欧元/瓦，而Solar world的成本仍然在0.46欧元/瓦的水平上居高不下。SolarWorld并没有深入挖潜以适应市场变化，而是一以贯之的予以抱怨。2012年，阿斯贝克接受当地媒体采访时曾表示，德国政府削减补贴的政策使数千份工作岗位危在旦夕，是想毁掉这个刚刚起步的行业。

　　政府为了迅速提高产业竞争力而实施的补贴政策，固然有助于新兴产业的成长，但也存在着损害竞争性市场结构的隐患。对于Solar world这种因补贴而做大的企业而言，其昔日的辉煌是以国内消费者的福利损失为代价的。如果企业的规模扩张主要得益于贸易保护和补贴政策，而不是以企业核心竞争能力的不断提高为前提，企业在国际市场上将很难具有竞争力。一旦市场环境发生变化，这些人为扶持的巨无霸企业的脆弱性就会暴露无疑。

　　现实说：“空心”老大做不长

　　表面看，2017年的补贴政策调整好像是给了SolarWorld致命一刀，但事实上，它只是压倒骆驼的最后一根稻草。

　　通常认为，政府如果能够遵循新兴产业的发展规律，以有效的补贴政策引导创新要素向符合未来产业发展方向的领域集聚，就有助于推动新兴产业的成长。德国的光伏补贴政策曾经被视为有效率的补贴政策，它既有利于促进光伏应用，推动能源转型，也有助于推动形成具备全球竞争力的光伏企业。今天，德国的光伏发电已经占到总发电量的6.5%,这意味着光伏产品的市场应用已成气候，但大型光伏企业的纷纷破产则表明，推动本国光伏企业“做大做强”的目标付诸东流。

　　这说明，无论认知能力有多强，政府的行业规划替代不了市场机制的自然选择。在市场经济条件下，市场竞争导致的利益结构调整才是企业创新和产业成长的动力来源。企业家对新获利机会的敏感和创造性的革新，往往会改变企业间的竞争优势，优胜劣汰的竞争机制会引导资源的流动，进而推动了产业成长。尽管在特定的时期和特定的市场条件下，补贴政策确实可以推动重点企业和重点产业的发展，但这种发展的代价是：在“扶优扶强”的同时也鼓励和创造了国内市场的垄断，窒息了市场自发的择优机制，扭曲了资源的配置，使补贴政策扶持下实现的企业成长具有很大的脆弱性。

　　如果把经历了两轮行业寒冬之后，最终还能存活下来的光伏企业分类，我们可以看到以下三类：

　　第一类企业重视成本控制，技术能力可能并非是它们的最大优势，但这类企业能够最大程度压低各类支出，实现大规模生产和低成本控制。或许这类公司的产品并不高精尖，但在普通的产品市场上，可以做到真正价廉物美；

　　第二类企业重视技术创新，它们通过努力提高光伏产品的光电转化率而成为行业的技术领跑者，或者探索独特的技术路线，结合最新的能源前沿科技，形成其他企业短期内难以复制的独门绝招。总之，这类企业并不走量，但拥有很多的专利和在研技术，因此会被投资人看好；

　　第三类企业重视商业模式。这类企业善于整合产业链，尤其是借助金融领域的力量，创造新的投融资模式。企业并不仅仅定位在制造领域，而是将生产与服务有机整合，为客户提供全方位的解决方案，从传统的制造转型成为服务型制造。

　　在德国实施补贴政策的近20年时间里，SolarWorld通过收购兼并和扩大产能，企业规模不断扩大，但最终并没有形成自己的独特优势，在某一个领域做到实力最强、份额最大，它更像一家外强中干的“巨无霸”，在政策的荫庇之下可以拳打脚踢，而一旦直面严酷的市场竞争，却又显得弱不禁风。

　　6月中旬，正在进行破产重组的SolarWorld再出新闻——其美国分公司宣布加入由Suniva公司发起的要求启动“201条款”的阵营之中，要求美国政府对进口光伏电池是否损害了美国产业开展调查，并采取相应的贸易救济措施。看来，SolarWorld似乎仍要在搅乱全球光伏贸易的路上再走一程。但其扭曲的成长历程却在昭示同业，对于一家雄心勃勃的的光伏企业来说，发掘自己的实力，形成别人难以复制的优势，或许比抱怨政府和其他企业更为靠谱。（文·万军 作者供职于社科院世界经济政治研究所）