美油企倾向深水与非常规组合投资

北美非常规油气产业的爆发式增长，吸引了全球油气生产商的关注。随着页岩油、页岩气开发带来的丰厚回报，油气领域的巨头们也走起了传统项目与非常规项目相结合的路线，越来越多地倾向于投资组合多样化。一时间，如何将有限的资金合理地分配到无限的项目开发中去，似乎成了时下美国油气行业最热门的话题之一。传统油气“重地”墨西哥湾的深水开发，也同油气新贵页岩开发展开了激烈竞争。非常规来势汹汹美国的非常规油气出产主要集中在少数几个州，但是这丝毫没有影响非常规油气的产量。根据美国能源信息署(EIA)的数据，近年来页岩油、致密油等非常规石油的大量开发已经将美国推上了产油大国的位置，现在每天全球出产的原油中，每10桶就有一桶是来自美国。EIA去年3月发布的月度石油供应报告显示，仅德克萨斯一个州就出产了美国大约35%的原油；排在第二位的是北达科他州，占美国原油总产量的12%；之后是加利福尼亚州和阿拉斯加州，分别占7%；俄克拉荷马占大约4%。而墨西哥湾的深海石油产量，只能占到美国原油总产量的17%。由于水力压裂法、水平钻井技术的日益精进，以及开采效率的提升，诸如巴肯、Eagle Ford、马塞勒斯和Haynesville等如今业界耳熟能详的非常规油气产地的产量正步步高升。哈佛大学贝尔弗中心(Belfer Center)预计，到2017年，美国原油产量有可能达到500万桶/天；相比之下，2012年12月，美国的原油产量还仅有150万桶/天；往前追溯到2006年，这一数字更是几乎为零。而这些都要得益于非常规油气的开发。油服商的数字也能从另一个侧面，反映出非常规油气开发的高涨气势。贝克休斯公司(Baker Hughes)今年3月的报告显示，今年美国陆上钻井数量为1719口，而海上仅有55口，差距之大一目了然。而带来这一差距的正是页岩油气井钻探数量的增加。深水困难重重非常规油气的爆发对整个行业固然没有坏处，然而，油气开发商手里的资金却是有限的，由于陆上非常规油气吸引了太多关注，美国墨西哥湾的深水开发不可避免地遭到了“冷遇”。国际海事协会(International Maritime Associates)总裁吉姆·麦克考尔在接受采访时指出，公司的关注重点已经从深水转向了陆上非常规油气勘探开发。“近来，有几个深水项目被推迟，甚至还有一个已经被取消。”他说，“当然，深水开发成本不断上升是一个不利因素，但是页岩油气、致密油的开发必然会影响深水开发。很简单，每家公司的预算是有限的，如何分配需要慎重考虑。”面对陆上非常规油气的咄咄逼人，深水油气项目自身也有点“不给力”。据Credit Suisse LLC能源研究部主任詹姆斯·维克兰德称，过去5年间，深水油气开发项目的成本增长超过了12个百分点，已经成为油服行业中涨幅最大的部分。“尽管投入大量增加，但是产量却没能随之增长。”维克兰德说，“现在，深水油气开发几乎已经成为继加拿大油砂之后，成本第二高的油气开发项目了。”石油公司希望看到的是高额的投资回报率，深水开发的现状显然已经不符合这个要求了。今年3月，埃克森美孚就曾指出，成本上升已经成为影响其投资回报增长的一个重要因素。壳牌首席执行官也曾与分析人士谈到，该公司希望能够合理、有选择地对待资本投入，以确保任何投资都能有助于现金流的增长。“深水项目回报率低，并且近来没有明显的产量增长，相比之下，美国非常规油气的回报率却相对较高，同时还有足够规模的储量来吸引行业巨头……因此，业界巨头普遍都愿意转移投资重点。”维克兰德说，“虽然目前对深水项目的投入仍在继续增长，但是预计未来5年内，可能只会达到3%的增速，这比5年12%的增速已经是大幅下滑了。”两者或能共赢尽管深水油气开发在与非常规油气开发的竞争中居下风，但是，有业内人士指出，鉴于多样化的投资组合有利于企业很好的规避风险，因此非常规和深水油气开发完全可以互补，并最终实现共赢。“根据目前的状况，未来可能将有更多的陆上开发，但是，如果纵观整体经济形势以及开发商的状态，可以发现，投资回报率最好的地方其实还是墨西哥湾深水项目。”挪威国油墨西哥湾业务负责人贾森·奈尔在一个现场参观活动上指出，“我们不会因为这样那样的原因就完全放弃深水项目。其实，如果观察钻机的数量和活动水平，就能发现，我们现在在墨西哥湾的钻井平台数量并没有减少。我们在深水领域还是有许多动作的，甚至比以往任何时候都多。我认为，陆上和海上开发是可以并举的。”