库尔德又招标了，该不该进入

库尔德地区今年对外招标20个区块，中国应积极响应，同时针对该地区的实际情况积极应对。

经过了繁荣和落莫的库尔德，2017年，急需改善当前衰败的财政状况，然而面临2016——2018年将陆续到期的14个区块，显然是心有余而力不足。

由此今年库尔德推出了20个区块进行重新招标，目前，雪佛龙、俄罗斯天然气公司纷纷与库尔德签订合同。那么，对于我国的石油企业是否应该进入库尔德进行油气投资?笔者认为，在我国“一带一路”的大框架下，我国石油企业应积极走出去，与此同时，面对库尔德复杂的投资环境，应具体情况具体分析，由此才能争取到最大的投资效益。

购买保险防范政治风险

库尔德石油资源丰富，为53.39亿桶。2006年以后大量石油公司涌入该地区从事油气勘探开发。包括中国石化早在2007年进入库尔德，在Sangaw North区块拥有26.67%的权益，此后，通过收购Addax公司，获得了其在塔卡塔卡油田的全部权益。2014年8月，极端组织迫近库尔德边境，国际石油公司纷纷撤出该地区。在库尔德军队将伊斯兰极端组织击退后，随着库尔德安全形势的好转，2015年第二季度，石油公司陆续返回库尔德。如今库尔德地区的投资环境，虽和以往相比有一定改善，但整体看来仍然不稳，经济危机、安全形势依然严峻，外部环境依然复杂多变。

在国内政局方面，库尔德是伊拉克的自治区，长期以来，库尔德地区政府一直在谋求独立。但由于各党派意见难以达成一致，独立公投仍在酝酿之中。导致库尔德公投遇阻的主要原因是库尔德地区主要政党矛盾重重。目前库尔德地区内部主要有三个比较大的政党，各党都拥有自己的军事力量，由于他们具体的利益诉求各异，矛盾颇深，独立公投很难达成一致。

经济方面，由于长期与IS作战，加之伊拉克中央政府不能及时拨付财政预算资金，库尔德政府面临严重的财政问题，因而库尔德政府宣布独立出口油气，独立支配石油出口收入。但有限的石油出口收入既要应对持续的战争，还要应对政府其他支出以及归还石油公司欠款，库尔德经济危机仍然比较严重。

为了更好的吸引外国公司进行投资，库尔德政府针对政治、经济发展过程中存在的问题采取了一系列的措施。在政治上，三个政党其中的两党已达成共识。经济上，库尔德地区一方面制定了较为完善的经济发展规划。包括2016年库尔德政府发布了“改革和现代化路线图”，主要内容包括：削减政府公职人员，发展农业、旅游、工业等多元化经济等。

即便如此，库尔德与中央政府之间在基尔库克归属和库尔德独立问题上分歧较大，库尔德石油出口严重受制于土耳其，极端分子的威胁仍存在等。这些都会对库尔德石油投资带来了极大不确定性影响。尤其是面对当下政局动荡、安全形势严峻等问题，伊拉克并不支持库尔德独立开发油气，如果外国石油公司选择库尔德投资，则有可能失去伊拉克市场。但风险与收益并存，中石油进入苏丹和伊拉克市场，就是抓住当时相关地区政局不稳的时机，因为只有在这种情况下，石油公司面临的来自西方大型石油公司的竞争压力才小，才有可能获得先入为主的机会。

为此，建议两大石油公司可以通过购买保险的方式来防范和规避政治风险。一是投保中国出口信用保险公司的海外投资险，其承保范围主要包括征收、汇兑限制、战争及政治暴乱、政府违约等四方面。二是投保多边投资担保机构—世界银行集团下属的多边投资担保机构，该机构的宗旨是向外国私人投资者提供政治风险担保，包括征收风险、货币转移限制、违约、战争和内乱风险担保等。我国油气企业可根据自身情况选择投相应的险种或保险机构。

欠款回收困难 可争取优先还款

早期进入库尔德地区的石油公司主要是欧美中小独立石油公司，包括Addax公司、奥地利石油天然气公司、韩国国家石油公司、挪威DNO公司、英国海湾拱心石公司以及土耳其的通用能源公司等。此后，北美的马拉松、赫斯、塔利斯曼以及西班牙的雷普索尔等石油公司陆续进入库尔德。2007年库尔德石油法颁布后，库尔德掀起了对外油气合作的高潮，2007年签订合同14份，2011年签订合同10份。也就在2011年，随着埃克森美孚中标库尔德地区6个区块，越来越多的国际大石油公司进入库尔德。

然而，进入库尔德地区的石油公司这几年勘探开发并非十分顺利，均面临着两个最为棘手的问题。一是储量缩水严重;二是欠款回收困难。

由于库尔德的储层岩石孔隙度比预期要差，并且一些油藏含水情况在第二年上升的非常快，由此2016年Oryx公司在Demir Dangh油田钻遇水后放弃了两口井，这种状况在其他油田也大量存在。除了储量缩水严重，欠款回收困难也是严峻的问题。受低油价、打击恐怖组织支出以及中央政府财政拨款不能及时到位影响，2014年以来库尔德政府欠石油公司的债务越来越多，导致石油公司现金流越来越紧张。伍德麦肯兹预测，至2017年，库尔德较大的石油公司包括DNO、通用能源、海湾拱心石以及西扎格罗斯公司等四个公司中，除DNO外，其余三个公司净现金流都将呈现负值。大型石油公司依靠较强的融资能力在低油价下勉强维持运营，小型独立石油公司现金流短缺问题更为严重，未来将有更多中小石油公司因经营困难而面临破产。

虽然当前库尔德石油公司普遍面临欠款回收难的问题，已制订了每月偿还5%的欠款补偿机制，库尔德政府也开始执行该机制，但是否能够持续履行仍需看财政收入和其他方面支出的情况。在这样的情况下，使许多融资能力弱的小型石油公司通过出售股权的方式维持正常经营。那些经营规模较大的石油公司如土耳其通用能源公司、挪威DNO公司、英国海湾拱心石公司等在获取审批以及欠账回收过程中能够获得政府较大的“照顾”。

中国的石油公司如果遇到欠款的情况，可以派专人加强与政府相关部门的沟通和协调，以便获得欠款的优先偿还，同时可采用以新合同定金抵扣欠款的方式，提高账款回收率。由于库尔德合同下多个定金如能力建设付款、培训费、签字定金等额度都是可协商的，石油公司可在签订新的合同时，通过要求政府降低以上定金抵债的方式来提高项目的整体收益水平。对于那些已在库尔德立足的中国石油公司如中国石化等，应抓住机遇，精选投资目标，进一步扩大在库尔德的市场份额，以实现规模效益。

此外，一旦遇到库尔德石油公司欠款的争议，石油公司尽量以友好协商的方式解决，否则在后续投资过程中将会面临更大障碍。2016年，阿联酋DANA公司针对库尔德政府未及时付款向英国仲裁机构提起了仲裁申请，并于今年获得了仲裁庭的赔偿支持，针对该事件，库尔德自然资源部长公开表达了不满，认为这种方式无助于争议解决，这种状况势必会对该公司的后续发展带来不利影响。同时，该案例也表明，在极端的情况下，如在准备退出库尔德市场投资的情况下，石油公司也可采取仲裁的方式解决与库尔德政府之间的争议。

与大公司合作开拓市场

目前从各公司在库尔德地区所持有的区块面积来看，俄罗斯天然气公司、土耳其能源公司、雪佛龙、通用能源、派特石油、埃克森美孚以及道达尔等公司位居前列，目前持有勘探区块面积较大公司包括俄罗斯天然气公司、土耳其能源公司以及通用能源公司等，通用能源公司等公司持有较大面积的开发区块。

库尔德地区的许多石油公司如俄罗斯天然气公司、土耳其通用能源公司、美国埃克森美孚公司等都有较强的政府背景，这些公司所属国家与库尔德关系较为密切，在库尔德的利益会受到当地政府特别的保护，与这些公司合作，能够减少独立开拓库尔德市场所遇到的阻力和困难。但是值得一提的是，我国石油公司首先要重视加强与埃克森美孚在库尔德的合作，因为其前总裁蒂勒森目前是美国国务卿，该公司在库尔德地区的举动很大程度上会反映美国对库尔德地区的政策和态度;其次要重视加强与土耳其通用能源公司的合作，因其在库尔德的权益会受到库尔德政府的特别重视，因为目前土耳其是库尔德石油的主要出口通道;再次要重视加强与该地区规模较大的公司如挪威DNO、俄罗斯天然气公司以及英国海湾拱心石等公司的合作。

开拓天然气与炼化市场

库尔德的天然气资源较为丰富，储量为14.67万亿立方英尺(约4152亿立方米)。天然气储量较大的油气田有四个，分别是米兰和比纳拜威开发区、库玛拉油气田、科莫气田。

但由于缺乏基础设施，国内天然气管道较少，天然气利用程度较低，目前天然气主要用作化工厂原料，民用燃气市场较小，未来发展潜力较大。此外，库尔德石油管道建设需求也较为迫切。目前大部分石油通过土耳其的赛汉港口出口，这种局面使其发展很容易受到与土耳其关系的影响，因此库尔德政府也在努力实现石油出口多元化，筹划通过建设库尔德至伊朗的输油管道实现部分从伊朗出口石油，可见在油气管道建设方面库尔德仍存在大量机会，我国相关企业应积极寻找和发现库尔德管道等基础设施建设投资的机会。

在炼厂建设方面，库尔德仍存在一定机会。目前库尔德地区内仅有两座炼厂，日处理原油能力8万桶，相比其目前近90万桶/日的原油生产能力，境内原油处理能力明显偏弱，因此库尔德地区尤其是基尔库克地区炼厂建设的要求较为强烈，我国石化建设企业应积极关注类似投资机会，可通过直接提供设计、施工等服务等方式参与其炼厂建设，也可通过与其政府或有关企业合作采取收益分成的方式实现投资。
 

链接

库尔德隶属伊拉克自治区，北临土耳其，西边与叙利亚接壤，东临伊朗，由杜胡克、苏莱曼尼亚、阿尔比勒三省组成。2014年，库尔德从极端组织手中夺取了原属于中央政府的基尔库克省后，控制了该省，由于该省以库尔德人居多，长期要求加入库尔德地区，目前该省地方政府正在推动加入库区政府。

从石油生产情况看，伍德麦肯兹资料显示，2016年库尔德地区(含基尔库克)主要油田石油产量约60万桶/日，相当于欧佩克国家卡塔尔的产量规模(66.4万桶/日)，其中产量较大的油田包括塔瓦克开发区、库玛拉油田、塔卡塔卡油田以及沙伊坎油田等。未来几年，随着阿川仕油田和郝勒油田投入生产，其产量迅速上升，至2020年两个油田日产量将分别达到4万桶/日和8万桶/日。另外，伊拉克国有石油公司北部石油公司仍然控制着基尔库克地区除拜哈桑和阿瓦纳以外的其他油气田，包括扎姆博,卡巴扎 和 巴巴古尔等，产量约15万桶/日。

从天然气生产情况来看，伍德麦肯兹资料显示，2016年库尔德地区主要油气田天然气产量约5.8亿立方英尺/日(约60亿立方米/年)，其中产量较大的气田目前主要有两个，一个是库玛拉油气田，天然气产量约2亿立方英尺/日，另一个是科莫油气田，天然气产量约3.1亿立方英尺/天。米兰和比纳拜威两个气田预计2020年投产，届时天然气产量将达到2.19亿立方英尺/天，至2025年这两个气田的产量将占库尔德天然气产量的67%。