煤价触及政策警戒线 “煤超疯”恐遭刹车

临近月末，神华等大型煤企的月度长协煤价也将出台，根据研究机构的测算，如果没有意外因素出现，7月份5500K中长协价格应为557元／吨，创今年新低。这一价格远低于目前仍旧处于上涨态势的市场煤价。

同时，发改委抑制煤价的预期较为强烈，一方面，要求煤企增加煤炭供应，另一方面，不允许煤企涨价超过绿色区间上限。

分析师认为，在政策调控下，煤价回落的风险正在增加，“煤超疯”恐将就此刹车。

7月份长协煤价创今年最低

《证券日报》记者了解到，6月28日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于577元／吨，周环比上涨3元／吨，涨幅明显收窄。价格指数连续已经第三期上行，累计上行15元／吨。

易煤研究院按照此前煤电中长期合同定价惯例测算得知，7月份5500K中长协价格应为557元／吨，环比上月价格下降1元／吨，再度突破今年长协价格最低点。以北方港口5500K现货价格与5500K长协价格进行对比，6月份市场煤价格与长协煤价差最高水平达55元／吨－65元／吨。

这意味着如果不出意外的话，神华等大型煤企7月份的长协煤价将是557元／吨，该价格远低于市场煤价。

实际上，从6月中旬开始，煤价开始不断上扬。

易煤研究院研究员潘汉翔向《证券日报》记者表示，6月份，在“煤管票”和环保检查的影响下，产地生产受到较大程度影响。神华、中煤等煤企也相继转变销售政策，停供市场煤。加上即将到来的夏季行情，贸易商备货、囤货情况较多，对市场短期流动性造成影响。在整体供给收紧带动的市场看涨预期推动下，本月北方港口现货市场价格一路走高。

截至6月28日，北方港口市场4500K煤种环比上月涨幅在35元／吨－50元／吨之间，5000K煤种环比上月涨幅在40元／吨－50元／吨之间；5500K煤种环比上月涨幅在40元／吨－60元／吨之间。

潘汉翔指出，目前，市场煤价水平已经触碰到《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中对2017年煤价设定的“600元／吨的红色警戒线”。按照市场最新价格显示，与6月份长协价差达到57元／吨，煤电矛盾愈发突出。

“煤超疯”恐遭刹车

一直上行的煤价被压制的因素逐渐增多，恐将开始回落至合理区间。

近日，发改委印发的《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》称，随着迎峰度夏的到来，煤电油汽运需求将会大幅增加，局部地区高峰时段仍存在保障压力，为确保2017年迎峰度夏形势平稳，为十九大顺利召开营造良好外部环境，要求加快推进煤炭优质产能释放，保障煤炭供应。

随着煤炭产能的增加，目前供应偏紧的格局有望得到改善。

与此同时，发改委还在6月25日的产能核增会议上还指出，坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过570元／吨的绿色区间上限，如超过上限，企业再有涨价行为，必须提前3天－5天同发改委沟通，否则，发改委将约谈相关责任企业。

秦皇岛煤炭网齐波表示，随着价格向上波动，再次逼近煤价绿色区间上限，引发政策调控的预期增强。“保供应、稳价格”的政策取向对市场心态和交易价格都起到了稳定作用。

需要一提的是，在此轮“煤超疯”的过程中，煤炭贸易商囤货也起到了推波助澜的作用。在意识到政策风险后，煤炭贸易商也开始抛货，这在一定程度上也增加了煤价下行的风险。

“市场回落风险正在积蓄，此次发改委产能核增会议议题内容或将成为市场风向转变的政策信号。”潘汉翔还表示，市场价格方面可以为之印证的是近几日市场价格涨势明显趋缓。昨日，北港部分现货价格已经出现调整迹象，一旦市场氛围转变，囤货库存涌出将助推市场价格快速回落，甚至于即将到来的旺季行情也有可能受到影响。

齐波还指出，临近月末时点，大型煤企也将调价，长协煤优势会进一步凸显，主力采购需求将进一步向兑现长协偏移，市场采购所受限制将会加重。