环保产业步入“大”时代 千亿市值行业龙头呼之欲出

“随着产业规模持续扩容，涵盖大气污染防治、水生态环境治理、土壤修复在内的环保投资将逾6万亿元。”在日前中国环境产业大会上，国资委国有重点大型企业监事会主席赵华林如是说道。在监管趋严、政策利好、资本杠杆多重因素驱动下，蛰伏三十年的环保产业自此步入3.0时代，即从单一的商业模式转向追求精准治理成效。

国资委国有重点大型企业监事会主席赵华林表示，目前，大气、水、土壤污染防治行动计划涉及环保投资将超过6万亿元

“目前，环保产业的总体规模进一步扩大，大气、水、土壤污染防治行动计划，涉及环保投资将超过6万亿元。”日前，国资委国有重点大型企业监事会主席赵华林在主题为“寻找新的产业坐标系”的第十届中国环境产业大会上表示。

“从行业角度来看，水环境相关的市场空间大概在2.8万亿元以上；大气雾霾问题相关的市场空间约在8500亿元；其它的如危废、土壤、监测等市场也拥有较大前景，利好相关行业的上市公司。”一位券商环保行业研究员表示。

招商证券的研报提出，我国环保产业发展正步入“大”时代。一方面，环保业务正在由传统污水处理厂、垃圾处理厂等“厂内”业务向“厂外”综合化业务延伸，对项目承接者的综合能力要求更高；另一方面，环保业务的责任承担主体在PPP模式下也愈加清晰，对项目实施方的技术和能力提出更高要求。因此，环保大时代下，大公司的优势更加突出，获取订单能力更强，将带来行业集中度的提升，而环保大小公司的业绩分化也将随之加剧。

“环保板块上市公司的整体业绩增长呈现了较好势头。”招商证券表示，环保板块66家上市公司，2016年全年营收规模1771亿元，同比增长35%。2016年归属净利润234亿元，同比增长26%。从2014年至2016年，环保板块整体收入利润增速来看，2016年的增速达到3年来最高，净利润增速虽较2015年有所下滑，但仍保持了26%的较好水平。

“环保领域存在强者恒强的逻辑，加上当前上市公司再融资政策的倾斜，行业龙头拥有了更强的整合能力。”上述研究员表示。

招商证券认为，行业个股分化在2016年进一步明显，2016年板块公司收入增速的中位数和均值差距进一步拉开，净利润显著增长及业绩下滑的公司数量均在增加，优势公司增长明显，而负增长公司也越来越多，这也说明行业分化日益加剧。

上述研究员认为，“十三五”期间，以质为导向，将使得技术成为更重要的要素，对各上市公司的现有技术实力以及技术开发能力提出要求。另外，环保行业有很多新的子行业将形成，小而美的公司，如果有自己的特色，也有自己的路可以走。

招商证券认为，在经济结构调整周期中，环保行业投资大幅增加，行业进入者增多。在行业总量增长的同时，大企业市场占有率同步提升，千亿元市值公司有望就此产生。