环渤海动力煤价报收564元/吨

本报告期（2017年6月7日至6月13日），环渤海动力煤价格指数报收于564元/吨，环比上涨2元/吨。价格指数经过连续十期下跌后，首次反弹。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格上涨的规格品有13个，涨幅均为5元/吨，其余11个持平。

分析认为，在“迎峰度夏”临近的情况下，敏感的市场心态、持续蔓延的煤价上行预期，对市场供需格局变化产生了放大作用，促成了本报告期环渤海地区动力煤价格止跌回升：

1、环渤海动力煤价格经过连续下跌之后，已经基本消化了大型煤企下调煤价带来的压力。当前煤价处于“绿色区间”，政策担忧较小，在需求向旺季过度时期，新生利空不多，继续打压煤价的动能迅速衰减。

2、电煤消耗面临确定性上行，煤炭采购需求倾向释放。随着华东华南气温快速升高，传统夏季用电高峰即将到来，部分火电机组已经提前进入迎峰度夏大负荷阶段。另据预报今夏气温可能偏高且高温期与汛期叠加，水电出力较难超出预期。煤电的调峰需求对动力煤市场形成支撑。

3、煤炭供应较难继续放量。当前国内煤炭生产已经较为稳定，供应继续放量的空间受到限制。另海关数据显示，5月份煤炭进口量出现环比回落，鉴于政策导向及前期价差走势，市场对6月份进口煤供应也持谨慎态度。

4、煤炭消费企业及贸易商出现“囤货”倾向，但煤炭生产企业不急于扩大销售，正在加剧供需格局向偏紧转化。由于煤价上涨预期蔓延，对大企业价格转向的担忧加剧，提前锁定采购现象增多，这一点在近期海上煤炭运价快速反弹上已得到体现。

5、环渤海港口存煤出现回调苗头。截至6月13日，环渤海三港（秦、唐、沧）合计存煤1778万吨，虽处于充裕状态，但表现出见顶迹象。随着近期锁定的船舶运力转化为现实需求，港口存煤下降对市场心态的影响可能凸显。

6、动力煤期货合约转向升水。6月13日，ZC1709合约价格盘中触及570元/吨高点，价格出现连续拉涨，长期贴水的远期价格开始转向升水，继续刺激现货市场心理。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2017年6月7日至6月13日），国内海上煤炭运价大幅跳涨，6月13日的运价指数报收于1015.72点，与6月6日相比，上涨了262.19点，涨幅为34.80%。

具体到部分主要船型和航线，6月13日与6月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行11.8元/吨至45.3元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行14.4元/吨至39.2元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价上行10.8元/吨至42.5元/吨。