六大电厂库存持续增加 已创今年库存最高位

据CCTD中国煤炭市场网数据显示，随着夏季用电时节的临近，截止5月26日，沿海六大电厂的煤炭库存已经上升至1275.6万吨，较本月初的1065.4万吨增涨19.7%，并且目前的电厂库存已经创下今年以来的库存最高位，后期仍将可能保持不断上涨的态势。

沿海六大电厂库存的增长，主要是受动力煤价格的持续下跌以及即将到来的夏季用电高峰到来的影响。目前动力煤价格还处在下降的变化趋势之中，较低的价位有利于电厂适当增加自身的库存；同时随着气温不断升高，不少地区的用电需求也开始回暖，特别是南方地区和大中城市的用电需求会率先有所增加。双重因素的影响使得下游六大电厂正在逐步开启自身的补库周期。

价格方面，进入5月份，动力煤价格延续了之前的跌势，价格依然保持下降的变化趋势。

港口方面，秦皇岛5500混煤价格5月25日为557元/吨，较上个月下降87元/吨，下降幅度13.5%；另外秦皇岛5000混煤价格由4月25日时的544元/吨，下降至5月25日的489元/吨，降幅在10.1%。

动力煤的价格不断下跌，为下游电厂补库提供了价格依据。但是目前动力煤价格并未显示已到价格低点，根据市场了解到的情况，贸易商对后市依然保持观望态度，降价情绪较重，但是下降幅度会有所收紧。主要是考虑到夏季即将回暖的需求、环保检查的影响以及国家对进口国外劣质煤的限制。这三者必然形成对动力煤价格的支撑。

另外，夏季高温天气必然会催生对电力需求的增加。目前的时间已经临近6月，补库周期即将到来，相比较于往年，互补的水电发电量呈现减少的状态。根据国家统计局数据显示，今年1-4月份的水电发电量同比下降6.1%，远低于火电和核电的增速。按照预计2017年夏天炎热，高温天气持续时间长，雨水少，易出现旱灾，有区域性洪涝等危险。因此夏季火电所承担的比重将可能更大。

综合来看，六大电厂的煤炭库存还将在现有因素的影响下，继续保持库存增加的态势。未来在煤炭日耗逐渐增加的情况下，可能将迎来库存的进一步增涨。