核电板块主题性投资机会增多

　　4月18日召开的新一届国家能源委员会首次会议研究讨论了能源发展中的相关战略问题和重大项目。会议提出的“今年将开工一批沿海核电”，对资本市场而言，再次增加利好消息。市场分析认为，国内建设以及核电“走出去”步伐加快，将带来行业经营业绩的快速释放，核电板块的主题性投资机会今年呈现增多趋势，与今年初的市场预期一致。

　　政策“风”吹，资本市场应势而动。

　　4月21日，核电板块逆势上涨。截至当天11点，共31只概念股实现上涨，23只概念股实现资金净流入。分析人士称，上述利好消息表明国家层面对于发展核电再次明确定调，我国核电技术出口进程加快也会促使国内核电发展以及示范堆型建设提速。今年国内核电项目启动后新订单有望逐步落地，核电产业链热度将逐步提升。在此背景下，核电类龙头公司有望迎来发展契机。齐鲁证券分析也认为，看好新能源特别是核电领域的投资机会，国内建设加快和出口市场的打开或将带来经营业绩的快速释放。

　　投资评级：长期“推荐”

　　加上日前投产的阳江核电1号机组，目前我国在运核电基地数量增至6个，投入商业运行的核电机组总数增至18台，在运核电总装机容量增至1586万千瓦；在建机组30台，总装机约3281万千瓦。而根据《核电中长期发展规划》中所提到2020 年在运5800 万千瓦，在建3000 万千瓦目标，2014 年最少也将有6 台机组开建。

　　公开信息显示，目前沿海核电项目中三门核电二期、海阳核电二期、徐大堡核电一期、陆丰核电一期、漳州核电一期以及田湾核电5、6号机组，福清核电5、6号机组，红沿河核电5、6号机组，石岛湾CAP1400的1、2号机组都已获得国家发改委“小路条”，等待开建。

　　“国家政策、投运以及在建规模和速度的刺激，使资本市场对核电的信心逐渐回到高点，核电行业的投资评级也将长期持续呈‘推荐’状态。”一位核电行业分析师告诉记者，“而且，核电题材的潜力还在挖掘中，投资机会将逐步增多。”

　　招商证券分析认为，核电投资回报率远高于其他项目，按照全寿命（60 年）计算，运营净资产收益率高达21%，按照每年6-8 台套的建设速度来计算，核电建设将拉动每年720亿-960 亿投资，其中50%为设备类投资，且核电设备供应利润空间大。此外，招商证券推测2020 年商运机组5800万千瓦的目标下限被超越是大概率事件。

　　招商证券还指出，下半年行业股价刺激将到位，核电优质资产证券化过程加速，重启带动订单下放，将刺激板块提升估值。江苏神通属于招商证券“强烈推荐”评级，南风股份、久立特材和中核科技属于建议关注的短周期类市场空间和业绩弹性尚可的设备类企业。

　　个股推荐：资产优质

　　记者注意到，在各券商的分析评估中，几只个股几乎同时排在评级前列，而其评级推荐参考为：市场订单弹性（短周期优于长周期）、业绩弹性（核电业务占比）及市场空间（涉核业务市场规模）三个方面。

　　“重点推荐的个股，其涉核资产优质且具有潜力。”上述行业分析师说。

　　据了解，目前，A股市场中的核电龙头概念股主要有江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、中国一重、盾安环境、中电环保、南风股份等9只个股。其中江苏神通和中核科技主营业务为核电阀门；东方电气产品覆盖二代改进和三代（AP1000、EPR）核电站核岛和常规岛全部主设备，中国一重产品为二代改进型和三代核电站压力容器、蒸汽发生器、稳压器锻件的自主制造；盾安环境产品为核级制冷设备，如空调和冷冻机；中电环保主要供应核电给水系统、南风股份主要提供核岛HVAC系统。

　　以中电环保为例，信达证券分析指出，该公司于核电给水领域优势明显，国内核电建设有望加快的情况下,其受益明显。根据测算,其负责建设给水系统的核电机组占到国内投运和建设核电机组的40%，尤其通过实施浙江三门和山东海阳各两台 AP1000核电机组水处理系统，使其在该领域具备领先地位,而且去年今年相继中标阳江核电和徐大堡核电凝结水项目。

　　“要关注个股在核电相关领域的竞争力，以及未来确定的市场份额。”上述行业分析师告诉记者，“尤其是后续三代核电项目中的优势，才能吸引投资者。”

　　除了设备股，名副其实的核电股目前在做最后的入市准备。信息显示，目前中核集团、中广核集团上市工作都在推进中。

　　中核集团董事长孙勤此前透露，中核集团核电资产上市工作已经准备好，等待审批，今年有望实现IPO，融资目标为100亿-200亿元。据了解，中核集团的核电上市平台为中国核能电力股份有限公司，该公司目前控股在役核电机组9台，控股在建核电机组12台。业内分析认为，包括核电项目开发、投资、建设及运营管理等内容在内的优质核电资产一旦进入资本市场，肯定会吸引投资者目光。而中广核的上市平台——中国广核电力股份公司也已成立。据了解，中广核今年将有5台机组投入运行。