煤炭行业近忧难消

日前发布的2014年一季度中经煤炭产业景气指数显示，一季度中经煤炭产业景气指数为96.6，比去年四季度略降0.2点。由于我国2014年开局经济运行较弱，煤炭下游需求延续了去年下半年的颓势，煤价全线暴跌。其中动力煤价下跌13.1%，炼焦煤价格下跌16.6%。受市场需求疲软和大气污染治理等因素影响，煤炭销售收入增速已经降至近15年来新低，销售利润率（5.1%）也创下了10年来最低水平，企业回款压力加大，资金流相对紧张。今年1~2月，煤炭行业利润总额下降42.5%。以安徽省为例。2013年全省煤炭行业亏损高达35.9亿元，而今年一季度又亏损了将近10亿元。据中国海关统计，今年1~2月我国出口煤炭123.9万吨，较去年同期（下同）下降2.2%；出口金额1.6亿美元，下降19.3%；出口平均价格129.6美元/吨，下降17.5%，整体均呈现下降趋势。招商证券发布研报指出，今年二季度煤炭市场将逐步趋于平稳，有望结束一季度快速下行的局面。随着开工旺季的到来及稳增长经济政策的实施，下游行业逐步开始补充库存。但这对煤炭股估值修复非常有限，行业下行压力依然较大，对后市仍然谨慎。