8只鲶鱼混入锂电 行业再掀波澜

　　新能源汽车市场的爆发推动了中国动力电池行业的蓬勃发展，吸引大批企业加速布局锂电以抢占市场先机。在这场动力电池市场竞赛中，从铅酸转型而来的锂电企业作为一支不可忽视的力量，其市场表现也格外引人注目。

　　截至目前，包括超威动力(00951.HK)、天能动力(00819.HK)、猛狮科技(002684)、骆驼股份(601311)、南都电源(300068)、双登集团、雄韬股份(002733)、圣阳股份(002580)等多家大型铅酸企业都在动力电池领域积极布局。这些企业在动力电池的产能布局、市场开拓、品质提升、技术创新等方面都爆发出了绝不亚于传统动力电池企业的决心和力量。

　　2016年，上述铅酸企业的锂电业务在业绩增长、产能扩充和产品品质提升等方面都取得了较大进展。基于对新能源汽车市场的长期看好以及对企业技术和产品的信心，这些动力电池企业并未放缓其在2017年的扩张脚步。

　　值得注意的是，尽管这些锂电企业都有自身发展优势，但与传统动力电池企业的发展规模还存在一定的距离。梳理了8家国内铅酸电池企业的锂电业务发展情况发现，这些企业在同一条起跑线上也跑出了不同的成绩，逐渐呈现出梯队竞争态势。

　　动力电池产能大幅扩充

　　在新能源汽车市场持续增长影响以及新版动力电池规范8Gwh产能的要求之下，2016年中国动力电池行业掀起了大规模的产能扩充浪潮。其中铅酸巨头旗下的主营锂电的子公司在动力电池产能扩充的力度和速度方面一点也不亚于大型动力电池企业。

　　从产能建设来看，天能、超威、猛狮科技、骆驼集团四家铅酸巨头的动力锂电池产能的布局规模和速度较快，企业产能与大型动力电池企业相比也不逞多让，其中猛狮科技的产能规模最大。而南都动力、雄韬股份、圣阳股份等企业的动力电池产能建设速度相对较为缓慢。

　　从产业链布局来看，在建设动力电池项目的同时，也有多家企业在向上游原材料和下游整车制造、废旧电池回收等延伸布局，打造新能源汽车全产业链闭环。

　　从产品技术路线来看，上述企业基本都具备三元电池和磷酸铁锂电池的生产能力，其中三元电池的占比较多，绝大多数企业的产品都已经通过了国家强制性能检测认证。

　　从产品应用情况来看，上述企业的动力电池产品已经广泛应用于微型车、新能源乘用车、专用车领域，并逐步向新能源客车和储能领域延伸。

　　凭借着在品牌、渠道上的资源，加上多年的技术积累和客户沉淀，铅酸电池企业转型锂电优势明显。未来几年，这些企业将会在未来新能源汽车动力电池市场竞争中扮演重要的角色，而锂电业务也将成为上述铅酸电池企业重要支柱。

　　三家企业入围2017年前两批推荐目录

　　受2016年年底四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》将补贴金额与电池系统能量密度挂钩，以及前五批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(下称推荐目录)推到重审，电池企业需补交能量密度检测报告等政策影响，2017年1-2月新能源汽车市场整体表现并不理想，锂电产业链上下游市场较为冷清。

　　当前而言，动力电池企业的首要任务就是提升电池系统能量密度，产品通过新国际检测进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录。能否匹配新能源车型出现在2017年的推荐目录中成为了电池企业参与2017年动力电池市场竞争的关键。

　　1月23日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第1批)，该批次目录共有185款新能源车型入选。3月1日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第2批)》，该批次共有201款新能源车型上榜。

　　梳理统计发现，在配套车企的电池企业中，除了有宁德时代、比亚迪、国能电池、万向A123、沃特玛、国轩高科、中信国安盟固利、星恒电源、远东福斯特、天津力神、亿纬锂能、深圳比克、微宏动力、孚能科技、普莱德、海四达、东莞创明等多家动力电池上榜之外，在铅酸转型的锂电企业中，已有超威创元、天能锂电、南都动力三家电池企业入围。

　　从前两批推荐目录车型配套的电池情况来看，这些铅酸巨头的锂电子公司已经开始和传统动力电池企业在新能源乘用车和专用车领域展开竞争，这表明这些企业的产品质量和技术已经得到了主流主机厂的认可。

　　随着制造技术和电池能量密度的提升，这些企业的动力电池将逐渐向新能源客车领域延伸，届时将与大型动力电池企业展开全面竞争。

　　值得注意的是，其余的铅酸巨头的锂电子公司产品尚未匹配前两批推荐目录的车型，并非是产品质量不过关，主要原因与《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录申报和通过新国标检测及产能建设速度有关。

　　截至目前，工信部已累计发布了四批《规范条件》目录，共计57家动力电池企业入围。其中，天能锂电、超威创元、南都动力、骆驼新能源四家企业已经进入目录。

　　去年8月份工信部发布的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定(修订征求意见稿)》删掉了“新能源汽车所装用的汽车动力蓄电池(包括超级电容器)单体和系统生产企业均应满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》”的要求，即新能源汽车补贴政策不会简单地与电池目录挂钩。但至今仍未发布正式文件，导致未进入目录的企业的锂电业务受到了一定的影响。

　　业内人士认为，随着2017年《新能源汽车推广应用推荐车型目录》的陆续发布，将会有更多的新能源车型进入目录，入围的动力电池供应商也会越来越多，届时这些铅酸巨头的动力电池产品也将会配套在其它的新能源车型中。

　　事实上，目前已经出现了电池企业未进入《规范条件》但产品却成功进入新能源车型推荐目录的现象。

　　动力锂电池业务普遍增长

　　尽管上述企业的锂电池业务发展情况不一，公司的锂电业绩增长情况也受到了政策等因素影响，但依然呈现增长趋势。

　　随着上市公司年报的逐渐披露，上述8家铅酸巨头也交出了各自2016年的业绩表，包括动力锂电池业务的发展情况。进行了系统梳理：

　　·南都电源3月11日发布2016年年度报告，报告期内公司实现营业收入71.4亿元，同比增长38.58%；归属于上市公司股东净利润3.29亿元，同比增长62%。其中新能源车用动力锂离子电池实现营业收入2.22亿元，同比增长80.68%。

　　·猛狮科技2月28日发布2016年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入20.33亿元，同比增长269%；归属于上市公司股东的净利润9460万元，同比增长3298%；其中，上半年锂电池业务实现营业收入7229万元，同比增长764%。

　　·雄韬股份2月28日发布2016年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入25.25亿元，同比增长4.43%；归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比减少8.36%。锂电业务方面由于各方面因素影响，暂无批量产品销售。

　　·圣阳股份2月27日披露2016年年报，报告期内公司实现营收15.52亿元，同比增长12.46%；归属于上市公司股东的净利润5386万元，同比增长63.7%。其中动力电池业务营收6627万元。

　　·骆驼股份第三季度报告显示，报告期内公司实现营收42.39亿元，同比增长15.05%，归属于上市公司股东的净利润3.24亿元。其中，骆驼新能源上半年动力锂电池产品实现营收2100万左右。

　　·由于天能动力、超威动力两家港股上市铅酸巨头尚未公布2016年年报，因此还无法得知上述两家企业2016年锂电业务的具体发展情况。但从企业半年报数据来看，两家企业的锂电业务表现依然可观，有望在年底实现业绩翻番。

　　·天能动力2016年半年度公告显示，报告期内公司实现营业额91.05亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，同比增长50.3%。其中，新能源汽车锂电池销售收入达人民币2.89亿，同比增长52.8%。

　　·超威动力2016年半年度公告显示，报告期内公司实现营业收入约94.63亿元人民币，同比增长12.8%；归属于上市公司股东的净利润3.64亿元，同比增长77.2%。其中锂离子电池产品销售收入达1.44亿元。