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历数大A十年十大亏损王产业兴衰史股民辛酸泪

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时间：2017-02-13 08:38:38

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历数大A十年十大亏损王产业兴衰史股民辛酸泪春节过后，A股进入年报密集披露期，各大上市公司2016年业绩纷纷揭开神秘面纱。与每年十大盈利王都被银行股包揽不同，A股十大亏损王每年却是

春节过后，A股进入年报密集披露期，各大上市公司2016年业绩纷纷揭开神秘面纱。与每年十大盈利王都被银行股包揽不同，A股十大亏损王每年却是花落各家，各有看点。

从目前看，石化油服、中海油服和中远海控2016年分别预亏160.8亿元、117亿元和99亿元，暂列2016年A股十大亏损王前三甲。

人们对于A股十大亏损王的关注不仅仅是出于“八卦”，在十大亏损王的背后，更能够管中窥豹，一探过往经济的发展、产业的兴衰和资本市场的变迁。

在2016年A股十大亏损王榜单正式出炉前，中国证券报记者特地梳理了2006年-2015年十年期间每年的A股十大亏损王榜单，来一起看一下过去十年间的经济、产业和资本市场都发生了什么，又能带给我们哪些启发和深思。

2006年券商借壳潮涌

在2006年至2015年的十年时间里，东方航空不幸两次占据A股十大亏损王榜首，第一次便是2006年。当年，东方航空亏损27.80亿元，这一巨亏在当年甚至被称作“不解之谜”。原因是，东方航空是当年唯一亏损的民航类上市公司，即使排除8亿元因资产减值导致的亏损，东方航空仍然是巨亏。

而且，在三大航空公司中，2005年还中规中矩的东航，2006年却在主营业务利润率、国内业务利润率、费用比率等指标方面迅速与国航和南航拉开了差距。最合理的解释是，2002年末，三大航空公司重组完成后，东航背上了西北航空和云南航空两个包袱，整合成本让东航不堪其重，资产负债率更是达到了93.7%。

在2006年的榜单中，排在第五、后来被长江证券借壳的S石炼化同样备受关注。此前多年，A股深陷熊市泥潭，券商盈利难符IPO标准，但随着2006年大牛市的到来，券商的上市冲动被激发，而借壳则成为捷径。自2006年9月广发证券首开先河之后，提出借壳方案的券商迅速超过10家，长江证券也在2006年底敲定借壳S石炼化。

不过，由于后来券商借壳上市曝出广发证券内幕交易案等一系列问题，券商借壳上市在2011年被证监会实质上叫停。到了2014年下半年，大牛市再次到来，券商的上市热情再次被点燃，保持实际控制人不变、不触发借壳上市的“借道”上市成为急于上市的券商们的变通方式，安信证券便“借道”中纺投资成功上市。

2007年“战斗机”坠毁

2007年榜单中的十大亏损王总共只亏掉64.17亿元，成为近十年中最不败家的一年，甚至排名第一、后来被大名城借壳的*ST华源当年也只亏了10.12亿元，这在很多年里连十大亏损王的榜单都排不进去。不过，有一家公司的亏损却在当年引起了市场的高度关注，那就是亏损5.94亿元、排名第五的波导股份。

“波导手机，手机中的战斗机。”这句从歌手李玟口中说出的广告语曾流传一时，1999年在手机行业白手起家的波导手机，到了2003年便一举打败了当时世界手机业三强的诺基亚、摩托罗拉和爱立信，坐上国内手机市场的销售冠军宝座，波导、TCL、康佳带领的国内手机军团的国内市场占有率也由1999年的5%飙涨至2003年的54.7%，一时风光无两。

不过，以低价低端、三四线市场为开拓重点的波导股份，在2004年国内手机市场的转型中迅速漏出技术不足的破绽，以及由于之前的过于乐观而背上了产能过剩的包袱。2005年，波导股份出现了上市以来首次亏损。此后，在2007和2008年分别亏损5.94亿元和1.67亿元后，波导股份在2009年被扣上了ST的帽子。

历史总是惊人地相似。根据IDC公布的数据，2016年全球智能手机出货量排行中，华为、OPPO和vivo三家国内智能手机厂商排名三至五位，且不断蚕食三星和苹果两大巨头的市场份额。在国内市场，华为、OPPO和vivo的出货量更是占据半壁江山。在一片乐观的同时，我们是否更应该借鉴波导股份的前车之辙？

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