布局深港通：新能源股的哼哈二将

　　11月7日，国家发改委、国家能源局召开新闻发布会，对外正式发布《电力发展“十三五”规划》。按照电力工业规划，到2020年，我国风电装机2.1亿千瓦，“十三五”期间年均增速9.9%；光伏装机1.1亿千瓦，年均增速21.2%；抽蓄装机4000万千瓦，年均增速11.7%；核电装机5800万千瓦，年均增速16.5%。

　　该规划强调，到2020年，非化石能源发电装机达7.7亿kW左右，占比约39%，而发电量占比提高到31%，从而使非化石能源消费比重提高至15%左右。到2020年，全国水电/风电/太阳能/核电/天然气发电装机将分别达3.4亿/2.1亿/1.1亿/5800万/1.1亿kW。同时，规划明确“十三五”期间要取消和推迟煤电1.5亿千瓦以上，并且争取到2020年全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内，同时淘汰落后产能2000万千瓦左右。

　　由此可见，该规划意在压抑煤电，利用煤炭腾出的空间大力发展新能源。国家希望通过大力发展新能源来促进我国电源结构的优化，降低对煤炭等化石能源的依赖。新能源是未来的大趋势与大方向。随着深港通的开通，北水南下，新能源板块是一个值得配置的板块。

　　投资标的

　　一、上海电气

　　“上海电气”是中国最大的综合性装备制造业集团。作为国家高端装备制造领域的龙头企业，上海电气在多个领域都是国内的绝对龙头，如核电、海上风电设备制造及高效能源设备(大型燃机制造)领域，旗下重要子公司三菱电梯也是细分领域的绝对龙头。

　　上海电气作为中国最大的综合性装备制造集团，本身业务比较繁杂。业务板块主要可以划分为4大板块新能源及环保设备(主要是核电与风电设备)；高效清洁能源设备(燃气机)；工业装备(电梯)及现代服务业。其中，新能源与清洁能源设备业务占其营业收入的约一半，因此上海电气的盈利情况受到核电装机和海上风电装机的影响较大。

　　1、 核电

　　核电方面，自2011年3月11日，日本福岛第一核电站爆炸事件后，几乎所有的核电项目都被搁置延后，国内整个核电产业进入了5年的休养生息阶段。上海电气在几乎没有订单的情况下，新建基地、加大研发和培养高素质的核电专家。这些都依靠上海电气每年强大的业务现金流在支撑，核电业务在过去几年都是上海电气主要的亏损来源之一。

　　但是，我国的核电行业即将进入景气期。按照国家核电的十三五规划到2020年，中国未来5年新增核电装机容量将超过去30年。国内的核电设备市场在未来5年内，每年的市场规模大约为365亿元，叠加出口后约为485亿元。

　　上海电气作为我国核电设备制造方面实力最强的两大集团之一，在核岛设备和常规岛设备上都具有较强的优势。上海电气在核岛主装备领域的市场占有率达到42%，其中堆内构件、控制棒驱动机构达到85%。上海电气的核电核岛产品，覆盖了当前中国核电市场上所有机型。

　　随着核电市场步入景气期，上海电气也将大大受益。

　　2、 海上风电

　　作为海上风电霸主的上海电气，不仅将显著受益于风电行业装机量的增长，也会受益于自身市场份额的扩张。2015年，上海电气在海上风电机组制造的表现用四个字形容，就是“异军突起”。

　　2016年上半年，上海电气风电霸主异军突起的势头进一步延续。公司上半年新接风电设备订单78.9亿元，较上年同期增长32.61%；在手风电订单129.8亿元，较上年同期增长24.69%，继续保持在中国海上风电设备市场的领先优势，海上风电装机稳居国内第一。同时，基于云计算和大数据的远程管理平台“风云”系统上线，开启新技术革命时代风电站服务新模式。此外，上海电气取得江苏滨海100台4兆瓦海上风机订单，是目前国内最大金额的海上风机订单。

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