【质疑】赛维重整强裁之后或面临困局？

　　太阳能光伏网讯作为昔日光伏行业的领军企业，江西赛维集团的破产重整一直备受行业关注。10月9日，有媒体报道称，由于二次表决未获财产担保债权组和普通债权组通过，江西赛维重整破产管理人已报请新余市中院强制裁定批准，而新余市中院也已于9月底对江西赛维LDK太阳能高科技、光伏硅、高科技（新余）3家公司的重整方案做出强裁判决。

　　在此之前，由于清偿率过低，江西赛维重整方案已经两次被否，中行、招行、民生、光大等债权银行纷纷对重整计划投出了反对票。据估算，由于赛维重整获法院强裁，中行等债权银行的损失将超200亿。这不但引起债权银行的不满，而且遭到金融界、光伏界各方人士的普遍质疑。10月11日，面对赛维资产评估值和清偿率过低等质疑，负责赛维破产重整具体事务的江西姚建律师事务所负责人给出了回应，否认造成银行损失。

　　虽然破产重整人对外界的质疑给予了回应，但围绕赛维破产重整案的争议仍在继续。赛维破产重整是如何走到强裁这一步的？200多亿损失又是谁来买单？重整被强裁之后，赛维又将面临什么困局？想要搞清楚这些问题，还得从头说起。

　　协商未果 两次重整方案被否

　　2015年11月，深陷债务危机三年之后，江西新余中院裁准赛维集团旗下光伏硅、多晶硅、高科技、高科技(新余)四家公司实施破产重整，破产管理人由新余市高新技术产业开发区成立的破产清算组担任。正式纳入重整的共有赛维集团名下三家企业，除多晶硅公司由于不具备重组条件，走向破产清算外，其余三家公司重整方案已在2016年8月正式出炉。

　　但是在2016年8月12日正式出台的重整方案，却与债权银行的期待相差很大。公布的重组方案显示，光伏硅普通债权清偿率约为11.5%，高科技为6.6%，高科技(新余)为3.4%，以上3家公司的金融债权分别为77亿元、165亿元和28.3亿元。整体来看，3家公司金融类债权综合平均清偿率为14.75%，这意味着，债权行后续确认的损失将超200亿元。作为对比，有公开信息显示，此前无锡尚德、超日太阳能重整时，债务清偿率分别达到31.55%、20%，而且当时光伏行业尚处于低迷时期。

　　对此，有银行代表在发言中表示“按照该清偿比率，债权银行将遭受重大损失，赛维重整过程实际就是明重整实清算！”

　　不仅如此，赛维四家公司资产总体评估价值也出现大幅缩水。今年3月，赛维集团四家企业资产评估总值121.86亿元。其中，光伏硅资产评估值为62.55亿元，高科技、新余赛维为47.35亿元、5.15亿元。而近日，根据重整管理人聘请的评估机构最新评估，四家公司资产总体评估值降为了76.52亿元，较此前的评估值降幅高达37.2%。其中，光伏硅、高科技、新余赛维评估分别为25.2亿元、44.9亿元、3.61亿元，三家公司第二次评估值分别下降了37.35亿元、2.45亿元、1.54亿元。

　　毫无疑问，由于普通债权清偿率过低以及公司资产总体评估价值大幅缩水等原因，在8月15日举行的赛维集团重整方案第一次表决中，大多数债权银行投了反对票。

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