动力煤上涨空间受限 炼焦煤后续上行仍较强

随着一部分先进产能陆续释放，将对目前明显偏紧的供需关系有缓解作用，其次，随着下游用户逐步恢复库存，市场博弈气氛开始加重。最后9月21日汽运费的上调，也在一定程度吞噬了煤企涨价空间。预计后期动力煤市场将回归理性。

近期，冬储行情的紧张局面使得发改委一再开会，9月29日，发改委在煤炭去产能通气会上明确表示，将在2016年10月1日至2016年12月31日期间，有条件有序释放部分安全高效先进产能，以改善煤炭供需状况，满足冬储煤的实际需要。

据悉，符合一定条件的煤矿，可以在276至330个工作日之间释放产能，没有参与产能释放的煤矿仍要严格执行276个工作日制度。经过梳理发现，此次产能释放的三类主体煤矿或在900处左右。

另有消息称，晋煤集团近日已发布煤矿产能释放实施方案。据悉，其下成庄矿、赵庄煤业、长平公司、凤凰山矿、古书院矿、寺河矿二号井、赵庄二号井及太原煤气化神州煤业、东河煤矿、华苑煤业及华胜煤业11座矿井于10月1日至12月31日期间按330个工作日生产。

上述11座矿井合计产能3550万吨，按照330个工作日生产后，将进一步释放产能约580万吨。

市场人士分析称，该政策消息的放出对煤炭市场将有不小的影响，预测短期国内动力煤价格存回调的可能。

截止9月30日，CCI5500指数报579元/吨，较上周同期价格上涨6元/吨，周环比涨幅大幅下降12元/吨；CCI5000指数报523元/吨，较上周同期价格上涨6元/吨，周环比涨幅收窄6元/吨。

自10月1日起，神华、中煤、同煤、伊泰四大煤炭企业将5500大卡下水煤长协价格上调至548元/吨，较9月份的长协价上涨88元/吨，价格涨幅创下历史记录。

中国煤炭工业协会一位分析人士表示，四大煤企上调长协价格是对之前过低定价做出的修正，同时也是为即将到来的年底年度长协合同谈判做准备。而且此举也一定程度上意味着国家发改委对于煤炭价格上涨的事实有所妥协接受。

当前，国家用2亿吨增产保1亿吨需求，可以看出高层保供应的决心，相信对抑制煤价过快上涨也能起到一定的作用。不过后续冬季取暖仍需要大量采购，动力煤价格整体下跌的可能性不大，对于后市并不悲观，分析人士指出。

截止9月30日，六大电厂平均库存总量1221万吨，较上周同期增加36.5万吨，增幅 3.1%。平均日耗总量59.8万吨，较上周同期增加3.8万吨，增幅6.8%。六大电厂电煤库存平均可用天数20.4天，与上周同期相比减少0.8天。

炼焦煤方面，9月炼焦煤价格延续8月以来的良好势头，尤其是在前期涨价略显滞后，焦炭涨幅明显大于炼焦煤的背景下，煤企明显加快了涨价频率和幅度。在煤价大幅上行的同时，市场供需情况却并没有缓解，依然偏紧，各家煤矿基本都没有库存，涨势的延续性已经强于前期预期。

来自消息称，河北地区精煤于10月1日普涨90元，喷吹精煤上调120元/吨；山西长治地区也于9月30日大幅上调地销精煤价格，幅度90-120元/吨，焦煤价格一路飚涨，部分下游开始谨慎采购。

焦炭方面，目前鉴于焦化厂零库存，下游钢企焦炭库存没有补到理想水平，再加之近期煤价大幅上涨带来的成本支撑，河北地区焦企计划10月1日焦炭价格再次提涨50元/吨，目前正在商谈。

在9月底焦炭价格也同步上行的情况下，炼焦煤市场暂时看不到有下行压力，反而焦炭近 500元/吨的涨幅为煤价提供了较强的上行空间，炼焦煤10月形势还是相对看好。