去库存去产能为何"涨"声一片

“说好的去库存，怎么变成房价暴涨了。”近期热点城市楼市的火爆让去库存政策遭遇尴尬。上周，同样的尴尬出现在了与房地产一样承受着库存、产能压力的煤炭行业。

继9月初启动日均增产30万吨的煤炭二级响应机制之后，国家发改委在上周五召开的煤炭座谈会上称，又于近日启动了煤炭一级响应机制。根据该机制，全国范围内74个矿井，每工作日增加产能规模扩大至50万吨。

9月以来，国家发改委、能源局、煤矿安监局及煤炭工业协会等部门，和神华、中煤等几十家煤炭企业多次召开会议，商讨如何稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨。

此次煤炭行业增产背景与房地产市场类似——本该是一场轰轰烈烈的去库存、去产能大战，但战端初开，市场却意外收获一片“涨”声，调控政策不得不仓促应对失控的价格。

有媒体报道，上半年去产能进度并不理想的煤炭行业，在近两月来去产能势头突飞猛进。仅8月退出的产能就约为5500万吨，相当于前7个月的近60%。去产能任务的完成占比从上半年的29%升至7月底的38%，又进一步飙升至8月底的60%。

然而，去产能刚一提速，国内煤炭价格就大幅上涨。炼焦煤主要品种每吨上涨了100~150元，涨幅超过20%，焦煤价格已涨至2014年4月水平。截至8月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤每吨495元，比年初上涨125元，涨幅33.8%；比7月末上涨65元，涨幅15.1%。

伴随价格大涨，部分煤炭生产大省的产量旋即“回头”。内蒙古、山西8月份煤炭产量虽然同比仍保持负增长，但环比分别增长了1.94%、1.31%。而陕西当月煤炭产量则同比增长1.4%，环比大涨12.03%，新疆煤炭产量同比和环比更是达到了8.88%、10%的高增长。

国家统计局的数字显示，8月全国原煤产量为27809万吨，同比增长-11%，但环比增长3%。这意味着在8月份很多省区市加快了煤炭生产的步伐。

煤炭产能的“抬头”有着理直气壮的市场理由。上周有媒体援引一份中国钢铁工业协会递交发改委的文件报道称，近两个月钢铁行业煤炭供应紧张，钢铁企业煤炭库存普遍偏低，有的钢铁企业个别炼焦配煤的煤种库存几乎断供。钢厂请求煤矿增加供应数量、兑现合同，以确保企业正常生产。

钢铁行业要求增加煤炭供应的热切请求，源自于自身市场的回暖。今年上半年，钢铁产量同比增长由负转正，固定资产投资降幅亦有所收窄，钢铁冶炼及压延行业投资累计同比增长在4月份转为正增长，为2014年2月以来首次正增长。在钢铁去产能的大背景下，8月份，我国铁矿石进口量仍处在8772万吨的高位，同比上升18%。同期，全国粗钢产量6857万吨，同比增长3%，环比增长2.6%。

在去库存、去产能的大背景下，相关资产价格的上涨本是题中之意。但在去库存、去产能的多个重点行业领域整齐地响起“涨”声，产能抬头和市场演变呈现出相似的剧本，这很难让人不产生联想。有分析认为，今年上半年房地产新开工面积出现大幅增长，对于钢铁行业的需求弹性显著，房地产回暖成为钢铁去库存的主要驱动力。

尽管“涨”声整齐背后的关联仍未得到数据的证实和权威部门的确认，但房地产对钢铁以及煤炭行业的带动作用显然不应该被置于政策视野之外。正如有评论所言，一旦住房市场炒作之风向上下游蔓延，带动大宗商品开启“投资性大门”，去库存、去产能带来的一片“涨”声或将带给未来更多的不确定因素。