保利协鑫（苏州）公开发行2016年公司债券（面向合格投资者）募集说明书摘要

保利协鑫（苏州）新能源有限公司公开发行2016年公司债券（面向合格投资者）募集说明书摘要

　　（住所苏州工业园区华池街时代广场24幢1901）

　　声 明

　　本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

　　第一节发行概况

　　一、本期债券发行的基本情况

　　（一）公司基本情况

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　　（二）核准情况和核准规模

　　1、本公司拟发行总规模不超过20亿元（含20亿元）公司债券事项于【2015】年【4】月【23】日经本公司董事会审议通过。

　　2、【2015】年【4】月【23】，公司董事会决定将本次债券分期发行，本期债券规模为不超过人民币10亿元（含10亿元）。

　　3、经中国证监会于2015年【10】月【16】日签发的“证监许可[2015]2299号”文核准，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过20亿元（含20亿元）的公司债券，本次债券分期发行，其中已于2015年10月28日完成第一期规模人民币10亿元发行。本期债券为本次债券的第二期发行。

　　（三）本期公司债券主要发行条款

　　二、本期债券发行及上市安排

　　（一）本期债券发行安排

　　（二）本期债券上市安排

　　本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通。在获得有关主管部门审批或核准后，发行人将尽快安排上市交易的事宜，具体上市时间将另行公告。

　　三、本期债券发行的有关机构

　　（一）、发行人

　　（二）、主承销商、簿记管理人

　　（三）、承销团成员（排名不分先后）

　　（四）、债券受托管理人

　　（五）、募集资金专项账户开户银行

　　（六）公司债券申请转让的证券交易所上海证券交易所

　　（七）、登记机构

　　（八）、审计机构

　　（九）、信用评级机构

　　（十）、发行人法律顾问

　　四、认购人承诺

　　凡认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券的投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺

　　（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；

　　（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；

　　（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。

　　五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

　　截至本募集说明书封面载明日期，本公司与本公司聘请的与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。

　　第二节评级情况

　　中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）对发行人提供的有关文件和事实进行了核查和分析，并据此于2016年9月6日出具了信评委函字[2016]G555号《保利协鑫（苏州）新能源有限公司公开发行2016年公司债券信用评级报告》，发行人长期主体信用等级为AA+级，本期公司债券信用等级为AA+级。信用评级分析报告主要意见如下

　　一、历史评级情况

　　中诚信国际信用评级有限责任公司对发行人的信用状况进行了综合分析，于2015年4月17日出具了信评委函字[2014]1507号评级报告，给予发行人主体信用评级AA，评级展望为稳定。

　　中诚信国际信用评级有限责任公司对发行人的信用状况进行了综合分析，于2016年4月26日出具了信评委函字[2016]跟踪040号评级报告，给予发行人主体信用评级AA+，评级展望为稳定。

　　二、评级报告摘要及跟踪评级安排

　　（一）主体跟踪评级

　　1、评级观点

　　中诚信证评评定保利协鑫（苏州）新能源有限公司的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定；评定保利协鑫（苏州）新能源有限公司公开发行2016年公司债券信用等级为AA+。

　　中诚信证评肯定了持续出台的扶持政策对光伏行业的促进作用、显著的规模优势、领先的技术指标、有力的股东支持等正面因素对公司业务发展及信用水平具有的良好支撑作用。同时，中诚信证评也关注到光伏行业波动、产能释放压力加大、关联交易和对关联公司担保对公司的影响较大等因素可能对其经营及整体信用状况造成的影响。

　　2、优势

　　持续出台的光伏行业扶持政策。2013年以来，针对光伏发电建设、并网、上网电价等方面，国内连续出台了多项扶持光伏行业发展的政策，在财政、税收、金融及土地等方面给予了较强的支持，国内光伏市场正逐步开启。

　　股东对公司的有力支持。公司母公司保利协鑫能源控股有限公司是全球领先的多晶硅生产商、全球最大的硅片供应商，竞争实力很强。作为股东旗下唯一一家主营多晶硅片的生产商，公司能够在采购渠道、技术研发、资金等多方面得到保利协鑫能源控股有限公司的有力支持。

　　规模优势突出，技术指标领先。截至2016年3月末，公司硅片年产能达15GW，已成为全球最大的硅片供应商，规模优势突出。在产能扩大的同时，公司通过技术研发、设备升级等手段，使硅片良品率及转换效率继续提升，单瓦耗硅持续下降，主要指标均处于行业领先水平，具备明显的生产成本优势。

　　股东增资优化公司资本结构。2015年，保利协鑫能源控股有限公司首期以江苏中能硅业科技发展有限公司为主体对公司增资14.40亿元，该增资事项有效降低资产负债率，改善资本结构，增强公司的资金实力，进一步提高综合竞争力。

　　3、关注

　　光伏行业波动及贸易争端加剧。光伏行业受政策因素影响大，行业供需格局变化较大，易导致光伏产品价格出现较大波动。

　　产能释放压力加大。2016年以来公司通过新增及扩产方式逐步提升产能规模，但中诚信证评关注到，光伏行业在经历2016年上半年抢装潮后，部分下游需求被提前透支，届时若无光伏扶持政策显著刺激下，短期内光伏材料需求将大幅放缓，公司产能释放压力加大。

　　关联交易和关联担保对公司影响较大。公司作为保利协鑫太阳能光伏产业链中关键一环，原材料绝大部分购自关联方，此外，截至2016年3月末公司对外担保金额合计82.61亿元，主要为对关联企业担保，关联交易及对关联方担保金额较大，关联企业的经营情况将对公司业务正常运营造成较大的影响。

　　（二）债项评级

　　1、评级观点

　　评定保利协鑫（苏州）新能源有限公司公开发行2016年度公司债券信用等级为AA+。

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