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煤价上涨必引发炒作 去产能关键在国企

来源:
时间:2016-09-07 21:07:43
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煤价上涨必引发炒作 去产能关键在国企和讯网:有观点认为,政策去产能收紧供给,但也会引来资金炒作,隐形库存上升,加剧过剩,市场去产能才是解决之道,您怎么看待?市场层面应该如何淘汰过剩

和讯网:有观点认为,政策去产能收紧供给,但也会引来资金炒作,隐形库存上升,加剧过剩,市场去产能才是解决之道,您怎么看待?市场层面应该如何淘汰过剩产能?

李隆海(东莞证券研究所行业部负责人):政策去产能收紧供给,但也会引来资金炒作,这个是必然现象,因为,市场资金是逐利的,供给减少带来价格上涨的预期,社会资金去炒作也是正常现象。但以此认定隐形库存上升,加剧过剩,个人不这样认为。虽然有社会资金炒作囤积了部分煤炭,但是煤炭市场容量非常大,并不会带来加剧过剩。我们也看到库存统计数据是在下降的,重点电厂煤炭库存从年初的7243万吨下降到7月10日的5314万吨;社会煤炭库存从去年底3.4亿吨下降到3月份的2.75亿吨。在产能过剩严重,需求逐年下降的情况下,收紧供给才是短期最有效的措施。

市场去产能才是解决之道,从中长期来讲,这是对的。市场方式去产能,这是主动的,前面讲过市场资金是逐利的,当一个行业产能过剩、景气度差,市场资金将逃离这个行业。在近几年,随着煤炭行业景气度低迷,很多中小煤矿主动关停,这一定程度上说明市场机制的有效性。但是为什么煤炭行业景气度越来越差,但是产能并没有减少,过剩越来越严重呢?原因有多方面的,首先,前期大量在建工程逐渐投产,带来产能释放;另外一个重要原因是行业市场主体主要是国企,国企最看重的就业、GDP,而不是盈利。因此,就算市场差,企业亏损,但是市场主体并没有退出市场的意愿。综合上面来看,虽然市场方式是中长期去产能的解决之道,但是短期来讲,市场方式有一定的局限性。

市场层面应该如何淘汰过剩产能:首先正确引导资金,对一些成本高,无任何优势的僵尸企业,避免使用行政手段对这些企业进一步输血;另外,创造良好的社会条件,妥善安置好下岗职工,对下岗职工进行进一步职能培训等。




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