煤价格新一轮上涨概念股卷土重来

神华9月长协5500大卡动力煤平仓价较8月涨25元/吨，至460元/吨。补涨后神华长协价仍大幅低于市场价，目前北方港5500大卡低硫煤平仓价已涨至510元/吨以上。神华将9月长协和现货比例调成6:4，现货占比提高表明神华希望将自身价格与市场贴近。炼焦煤企业也在酝酿涨价，山西焦煤集团宣布9月调涨幅度在30-90元/吨不等，半个月前当地中小煤企已率先提价。

广发证券近期研报认为，近期煤炭市场继续向好，由于各地限产政策执行仍较严格，加上短期下游需求增加，各地煤价继续上涨，其中港口动力煤涨幅达到25元/吨，涨价有所加速。后期，短期来看，动力煤8月火电需求仍处于高位，而目前港口和电厂库存都处于低位，预计在库存出现明显上涨之前煤价仍将快速上涨；而炼焦煤目前虽然处于焦煤消费淡季，但由于钢铁产量仍处于高位，产业链焦煤库存也处于低位，预计9、10月旺季后焦煤价格有望持续上涨。

煤炭概念上市公司一览

中国神华限产政策下不减产量，期待国企改革预期实现

报告期煤炭平均销售价格271元/吨，同比下降了14.5%。其中因受益于供给侧改革，二季度煤价为274元/吨，一定程度上缓冲了一季度煤价仅268元/吨的低位影响。而成本控制方面，上半年公司始终坚持毛利最高的下水煤销售占最大比例，并在国内煤炭采购价低迷时利用自有运力加强外购煤及出口煤的销售，其中外购煤成本同比下降达28.41%。多渠道成本控制下，实现了吨煤成本同比下降16.31%至236.5元，吨煤盈利34.5元。整体上煤炭板块毛利16.9%，比上年同期略下降了2.5个百分点，基本稳定。

看好国企兼并预期，维持“增持”评级

中信建投预测公司16和17年EPS分别为1.01和1.57，维持“增持”评级。

兖州煤业：本部矿井盈利好，煤炭金融帝国可期

上半年公司煤炭分部亏损1.7亿元，按销量计，吨煤净利润为-5.2元/吨。亏损主要来自于兖煤澳洲(盈利-6.75亿元，吨煤净利约-122元/吨).

坚持“产业+资本”运营双轮驱动，布局初见成效。坚持“产业+资本”运营双轮驱动，加快金融产业布局，不断提升产融创效水平。公司上半年通过参股浙商银行(4亿股IPO)，投资海昌实业，发起设立基金和保险等一系列资本运作，实现投资收益3.86亿元，同比增加96%。我们认为，加上之前已经参与/控股了齐鲁银行，上海中期期货，中垠融资租赁，公司布局金融板块正稳步进行，布局初见成效，未来金融煤炭协同发展，有望建设煤炭金融帝国。

海通证券维持公司16-18年EPS分别为0.24/0.34/0.48元，BPS为8.39/8.64/9.11元，给予2017年1.8倍的PB估值，对应公司目标价15.6元。公司显著受益煤价上涨，且又积极谋求转型和生存发展，金融布局稳步推进，未来金融煤炭协同发展将进一步提升公司盈利能力与发展空间，建设煤炭金融帝国可期，因此，我们给予公司2017年1.8倍的PB估值，对应目标价15.6元，维持买入评级。

风险提示：汇率风险需要对冲。

ST明科：被上交所问询

ST明科7月11日晚公告称，收到上交所对公司重大资产出售报告书草案的问询函。问询函对本次交易的主要风险，交易方案，标的资产的估值等方面问题进行了问询。

草案披露，本次交易拟转让泰山能源34%股权，交易对方为天天科技。天天科技股东控制的公司包括游久游戏，市场传闻游久游戏为“明天系”控制的公司。问询函要求补充披露：天天科技及其股东与上市公司及其控股股东，实际控制人之间是否存在关联关系。

草案披露，本次交易采用现金支付，交易价格为3.06亿元，而交易对方天天科技净资产约1.85亿元，资产负债率高达90%左右，尚无营业收入。问询函要求，补充披露天天科技的支付能力及防范其违约的保障措施。

此外，截至2016年3月31日，泰山能源存在应收账款约17472万元，其他应收款约51507万元；其他应收款计提了约2479万元坏账，同时对在建工程计提了约3399万元减值准备。问询函要求，补充披露泰山能源应收账款主要分类，及各类应收账款坏账准备的计提比例，并对计提比例的合理性进行分析等。