下半年续盈仍存挑战英利债务困局待解

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时间：2016-09-04 17:24:39

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下半年续盈仍存挑战英利债务困局待解:在亏损漩涡里苦苦挣扎了四年多的英利绿色能源，终于可以暂时松口气。近日，英利绿色能源（以下简称“英利”，纽交所交易代码：

:在亏损漩涡里苦苦挣扎了四年多的英利绿色能源，终于可以暂时松口气。近日，英利绿色能源（以下简称“英利”，纽交所交易代码：YGE）发布业绩公告，2016年上半年实现盈利1.51亿元，其中第二季度营收25.24亿元，净利润7180万元，连续两个季度实现盈利。

这一切背后是国内上半年光伏电站抢装潮下光伏组件需求的增加。而下半年市场开始趋冷，光伏业面临新一轮洗牌。记者采访的业内人士认为，在三季度出货量“腰斩”、毛利率连续下降的预期下，英利要保持盈利挑战巨大，更大的问题还在于债务。目前英利子公司未偿还的中期债券总额达20.57亿元，与债权人的谈判尚未有结果。不过好消息是有一半多的贷款获展期和利率下调，债务重组的具体方案公布也渐近。

“抢装潮”下连续两季度盈利

作为中国最早进入光伏行业的大型集团之一，英利绿色能源2007年6月在美国纽交所上市，2012年光伏组件出货量全球第一。但在欧美“双反”后，英利从2011年三季度以来长期陷入亏损泥淖。

今年情况开始有所好转。财报显示，一季度英利组件出货量508.1兆瓦，达到此前预计的480兆瓦至510兆瓦，毛利率为20%，实现净利润7960万元。

“持续一季度盈利的势头，公司在二季度的表现持续向好。发货量环比上浮30%，达到662兆瓦，高于早前预期的580兆瓦至620兆瓦，净收入由一季度的23.5亿元增加到25.2亿元。”英利绿色能源首席财务官王亦逾表示，这主要得益于公司经营战略调整的积极影响以及补贴下调政策即将实施带来的国内上半年需求激增。

根据去年12月22日国家发改委下发的《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》，2016年以前备案纳入年度规模管理的光伏发电项目，如果未能于2016年6月30日前完成并网发电，将执行新的电价标准。这意味着，Ⅰ类、Ⅱ类和Ⅲ类资源区的光伏电站度电补贴将分别下降0.1元、0.07元和0.02元。

在此之下，今年上半年光伏电站出现抢装潮。中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍说，2015年全年我国新增光伏发电装机超过15.1吉瓦，累计装机达到43吉瓦；而今年上半年新增装机规模超过20吉瓦，相当于去年同期（新增7.73吉瓦）近3倍。

英利也不例外。财报显示，二季度其国内市场需求爆发式增长，发货量集中向中国市场倾斜，从上季度的190兆瓦增加到二季度的440兆瓦。国际市场方面，日本市场连续7个季度单季度发货量超过120兆瓦，特别是二季度占国际市场总量的60%以上。不过值得注意的是，由于国内光伏组件价格较低，二季度产品综合毛利率下降到18.2%，净盈利为7180万元。

三季度出货量或“腰斩”

“下半年我们预计将面临各种挑战，比如不同市场竞争加剧之下，光伏组件平均销售价格不断在下降，美国更高的反补贴、反倾销税率等。”英利绿色能源董事长兼首席执行官苗连生坦言。

据记者了解，在上半年的抢装潮下，众多非光伏行业的跨界企业和资本纷纷涌入，雄心勃勃准备大干一场，而原本的光伏制造企业们也是扩产意愿强烈。根据保利协鑫行研部门的统计，行业年中已明确的硅片扩产大概是9吉瓦至10吉瓦，这部分产能在2016年就增加大约5吉瓦的供给。