超威动力技术优势有望转化为利润增长

8月29日，超威动力(00951)发布中期业绩公告。2016年上半年，公司收入94.63亿元人民币，同比增长12.8%;净利润3.11亿元，同比增长126.3%;基本每股收益30分。

公告披露，收入增长主要是由于超威动力的电动车电池、特殊用途电动车电池及锂离子电池销售增长。此外，由于电池平均售价上升，导致毛利率从13.8%升至14.9%。

超威动力表示，该公司的主要产品市场占有率稳居第一。锂离子电池方面，该公司在2007年起开展产品的研发工作，至2010年投入量产，目前产品技术成熟。锂离子电池产品目前采用软包技术路线，安全性能优越，同时比能量高，有利实现轻量化及提高续航里程。2016年上半年，锂离子电池产品实现销售收入约1.44亿元。

超威动力的目标是不断提高铅酸电池的比能量水平和技术含量，未来技术进步有望转化为利润增长源泉之一。此外，未来将不断缩小与竞争对手的业务重合点，新业务启停、锂电、新能源汽车将在2016年开始发力，光大证券认为，市场并未充分反映其增长前景。

此前有化工行业深度报告称，添加石墨烯的黑金电池向市场提供差异化产品,将现有的铅酸电池市场区分为高能电池市场和普通电池市场,提升电池能量密度的同时成本保持稳定,有利于注重研发的大企业(如超威动力)把握更多的市场份额、增厚盈利水平。

对此，光大证券称，超威动力掺杂石墨烯的“黑金”电池开始出货，预计提升铅酸电池毛利率。

光大证券还表示，超威动力管理团队执行能力强，经过数年努力，2013 年开始成为电动自行车动力电池领域龙头。2015年，公司国内市场占有率已达41.7%。光大证券还表示，在低速电动车领域，受益于铅酸电池的技术革新以及该公司是行业第二大生产商，预计超威动力将受益于未来国内低速电动车牌照放开。

此外，智通财经了解到，8月24日，超威动力董事会宣布，公司的间接非全资附属公司超威创元、周明明与孙延先订立增资协议。根据增资协议，周明明及孙延先分别以现金向超威创元注资约863万元、96万元。增资完成后，超威电源、周明明及孙延先将分别持有超威创元60%(增资之前：66.67%)、9%及1%权益，余下30%权益由其他并非公司关联人士的少数股东持有。