营收普降负债上升 六大上市煤企任务重

截至8月26日晚间，国资委直属的六大上市煤炭企业中期业绩全部出炉。纵观六份中报成绩单，可用“喜忧参半”形容。喜者，部分企业净利润明显好转，成为同类上市煤企中的几抹亮彩;忧者，六大上市煤企仍未摆脱经营的低迷，去产能任务依旧艰巨。

界面新闻发现，六大上市煤企中报成绩单中透露出两点“瑕疵”：第一，六家上市煤企上半年的营业收入同比普降;第二，债务总额整体上升，平均资产负债率略增。

实际上，单从“归属上市公司股东的净利润”一项来看，今年上半年，六大国资委属上市煤企的情况已经改观不少。首先，从整体而言，六家上市煤企合计实现盈利108.92亿元，较去年同期增长6.86亿元，同比增长6.72%。其次，一半企业实现扭亏或净利润大幅增长。例如，中煤能源去年同期亏损9.65亿元，今年上半年则实现6.16亿元的盈利;*ST新集今年上半年实现归属上市公司股东净利润3816.13万元，去年同期则巨亏9.13亿元。

部分上市煤企净利润的回升得益于今年上半年煤炭行业去产能所产生的一定成效。中煤能源表示，在国家去产能、供给侧改革等政策影响下，煤炭价格企稳回升，成为公司当期扭亏为盈的主要原因之一;*ST新集同样分析道，煤炭供需矛盾有所缓解，煤炭价格和销量出现一定幅度的上涨，为公司业绩上升的一大影响因素。

但需注意的是，尽管今年上半年在去产能的强压下使得煤价整体回升，且对部分煤企的业绩产生有利影响，仍有一些企业的盈利情况依旧低迷。8月26日晚间，中国神华(601088.SH)公布的半年报显示，其今年1-6月实现归属上市公司净利润98.28亿元，较去年同期下降18.60%。而早前平庄能源业公布的中报也显示，其今年1-6月亏损2.25亿元，较去年同期下降350.04%。

中国神华的管理层分析认为，煤炭市场持续低迷致使公司上半年煤炭平均销售价格为271元/吨，同比下滑14.5%。与此同时，公司电价下调至306元/兆瓦，同比下降10.5%。对此，业内分析人士在接受界面新闻采访时表示，虽然今年上半年煤价出现反弹，但较去年同期相比还是下跌，且即便煤炭价格略有上涨，但中国神华由于还有电力资产，会冲销。

事实上，在部分煤企盈利不佳时，六大国资委属上市煤企今年上半年的营业收入同比普降，成为一个明显的硬伤。今年1-6月，六大国资委属上市煤企合计实现营业收入1129.81亿元，较去年同期减少131.97亿元，同比下滑10.46%。与2015年上半年相比，中国神华、中煤能源、露天煤业、上海能源、*ST新集、平庄能源均呈现不同程度的营收下滑。其中，中国神华下滑幅度最严重。公司中报显示，中国神华上半年实现营业收入787.23亿元，同比下滑12.50%。此外，中煤能源以同比11.60%的降幅居次，公司今年上半年实现营业收入263.01亿元，比上年同期减少34.46亿元。

除了低迷的业绩，六大国资委属上市煤企整体债务规模略增。

界面新闻统计发现，与2016年一季度末相比，六家上市煤企合计负债总额上涨至3611.42亿元，增加7.27亿元;本期平均资产负债率为46.17%，较一季度末增加了0.12个百分点。

根据六家上市煤企的中报，中国神华首当其冲。公司在二季度债务大增22.74亿元，达1931.53亿元，资产负债率也上升了0.17个百分点。平庄能源二季度债务增加了1.86亿元，资产负债率上升3.2个百分点。*ST新集依旧承受着较重的债务负担，本期负债总计26.53亿元，资产负债率达85.04%。倒是中煤能源本期负债额减少13.92亿元，为1535.20亿元，资产负债率为60.46%。

8月11日，国家发改委发布数据显示，截至今年7月末，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，占全年目标任务量2.5亿吨的38%。前七个月完成不到全年任务的四成，这意味着今年下半年煤炭行业去产能任务十分繁重。此外，煤炭价格能否如愿维持上涨趋势，从而继续推动行业复苏，还需观察。