中海油半年净亏77亿元仍分红

2016年上半年，中国海洋石油（0338.HK，下称中海油）遭遇自上市以来第一次半年亏损。

8月24日晚间发布的业绩显示，受国际原油价格下降影响，公司油气销售收入人民币550.8亿元，同比下降28.5%；净亏损为77.4亿元，较去年同期净利147.3亿元，滑落幅度巨大，折算每股亏损0.17元。

在业绩亏损的情况下，中海油仍向股东派发了95亿元半年股息，每股派息0.12元。

在8月24日傍晚的业绩发布会上，中海油管理层对业绩亏损做出了解释：净亏损77.4亿元主要因为油价大幅度下跌，油气资产计提减值准备。

业绩数据显示，中海油2016年上半年确认的资产减值及跌价拨备为103.9亿元，是去年同期14.5亿减值损失的7倍。减值资产主要是位于北美、欧洲和非洲的油田，根据原油价格进行了调整。最大减值资产，中海油在业绩会上称，是加拿大油砂项目。

中海油董事长杨华在业绩会议上表示，“总体而言油砂是个好东西，不能断章取义”。他解释称，油砂资产的战略意义持续30年到50年，仅在短期内看，会产生不全面的观点。他认为，油砂成本相对高，在低油价环境时不挣钱，但长期来看是好资产，“对油砂要有信心”。

中海油上市公司的资产主要是国内和海外的上游油气资产，其收入、利润和资产价值直接与国际油价相关，而在低油价时，缺少下游炼油化工和销售业务的互补。

中海油在加拿大的油砂资产主要是在高油价时期收购的，包括在2011年收购的加拿大OPTI、2012年收购的尼克森（Nexen）等，资产组合中包含北美的页岩油气项目。

国际油价作为评估上游油气资产价值的主要参数之一，在目前油价低迷周期当中发生了很大变化。2012年的国际油价在100美元/桶以上，而今年上半年油价在45美元/桶之下徘徊。

值得注意的是，截至2016年6月底，中海油股份公司的总资产为6478亿元，其中物业、厂房和设备的资产就占到了4780亿元，股东权益减少151亿元。中海油管理层方面解释，变动主要来自净利润的亏损以及95亿元的股息派发。

针对巨额亏损时期进行派息，杨华表示，“中海油的派息政策不只有一个考量维度，而是根据公司今后资本支出的需求、财务和经营状况、融资借款能力等进行综合考虑。”

油价持续低迷，中海油又因为其加拿大LongLake油砂项目泄露事故后续导致的关停而雪上加霜。2016年上半年，中海油的海外油气产量为81.5百万桶当量，同比下降2.9%，主要是受加拿大油砂项目因事故和森林大火限产、关停影响。

中海油上半年平均实现油价为37.7美元/桶，同比下降34.5%；平均实现天然气价5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%。中海油方面称，中国政府去年下半年下调天然气价格，中国海域部分气田价格下降。