钢铁煤炭股走强是否昙花一现

周二（8月16日）尽管大盘以下跌报收，但早上开盘后，煤炭板块就一路领涨，全天涨幅达1.42%，两日累计涨幅超4%。

当天上午，国家发改委新闻发言人赵辰昕在发布会上介绍钢铁、煤炭行业去产能情况。发布会后，钢铁板块也于午后上涨，全天涨幅达到1.32%。

发改委数据显示，截至7月底，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，完成全年任务的38%，累计退出钢铁产能2100多万吨，完成全年任务量的47%。赵辰昕表示，虽然7月份以来进度有所加快，但与时间过半、任务过半的要求相比仍有一定距离。

中国钢铁工业协会副秘书长屈秀莉对财新记者表示，尽管前七个月去产能进度较慢，但对去产能的预期已经体现在价格上，使得企业盈利情况出现好转。

8月12日发布的最新一期中国煤炭价格指数为128.2，比年初上涨了3.4个基点；钢铁方面，钢材综合价格指数从年初的73上涨至8月16日的98.51。

统计局公布的数据显示，今年上半年，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额增长83.6%。卓创资讯发布的数据显示，截止上周，唐山钢坯的价格上涨至2200元/吨，吨钢的生产利润更是高达200元/吨左右。

卓创资讯钢铁分析师邢月介绍，钢铁企业的盈利情况好转后，企业持有现金也有所增加。同时受去产能政策影响，大多数企业维持原来的产业和生产规模，并没有增加投资。

赵辰昕表示，近期钢铁煤炭价格出现不同程度的回升，影响了一些企业和地方对钢铁煤炭去产能的决心。

8月16日，国务院常务会议对钢铁、煤炭行业化解过剩产能专项督查做出部署，明确提出将督促地方加强执法和达标检查，建立公示制度，严防弄虚作假、死灰复燃，落实奖惩机制，确保完成全年化解过剩产能硬任务。

邢月认为，国家关于去产能方面的政策力度有增无减，使得钢厂难以放心的扩大其产量，可以在一定程度上抑制吨钢利润上升带来的产量加码等恶性循环，有利于钢铁市场更长时间地保持趋强局面。

值得注意的是，尽管去产能力度不减，但钢铁产量并没有明显下降。今年1-7月，中国粗钢产量同比下降0.5%，钢材产量同比增长1.9%。

屈秀莉认为，去产能加码在短期之内的确是利好消息，但长期来看价格走势仍将回归供需基本面，长期走势仍待观察。

另外，金融监管层面最近也对钢铁煤炭行业去产能出台了支持政策。8月伊始，银监会就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》（下称《意见》）向各银监局、政策性银行、大型银行、股份制银行以及金融资产管理公司征求意见。《意见》中最受市场关注的一点，在于“支持对钢铁煤炭企业开展市场化债转股”；《意见》又称，对响应国家号召，主动去产能、流动资金有困难的钢铁煤炭企业，银行业金融机构可以参照《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》（《通知》），给予续贷政策支持。

但从中长期趋势来看，钢铁煤炭业所处的周期并没有发生逆转。恒丰银行研究院宏观经济研究中心负责人蔡浩向财新记者表示，在全球经济需求稳定之前，可能无法断言趋势性好转。最近中国宏观经济中供需的总趋势并没有发生变化，却出现了以债市为代表的安全资产和以房地产、大宗商品为代表的风险资产齐涨，这已经很难用传统经济学的理论来解释，只能用货币需求中的投机行为盛行来理解了。