节能与新能源五大行业投资机会

 萌芽期的新能源汽车，算不算清洁能源的利用？(PPT)实线是国外的数据，虚线是国内的数据。

第一个阶段，从石油到汽油这个过程，汽油转化为交通工具的动力，这两个阶段整个综合起来你可能看到整个能源消耗，从原始阶段到利用之后的使用效率。如果从用汽油的气量可以看到，可以达到85%。如果在发动里输出动力的时候，大部分是损耗掉的，而电动车恰恰相反，虽然电池的制造，或者动力电池的制造，它使用效率没有很高，67%对能源的使用效率是68%，所以理论上电动车是省能源的。

第二个阶段，从国家的角度看问题。如果现在1000万量的车辆由汽油车转化到电动车，这样能源的节约会是大幅度的增长。我们可以看到，60%的原油现在是从国外进口，占整个使用电量的不到1%，而中国目前新能源的发电量，制成二指1%是绰绰有余。我们来算一下经济帐，电动车省下来的费用6年时间是成倍的增长，是按电动车上高出来的车价算起来。大家充电的便利程度越来越好，电动车的续航历程更长的时间。但现实的情况可能并没有这么好！可能新能源车的基础设施还没有那么完善，续航历程还是非常段，消费习惯还没有培养起来，新能源汽车的竞争就是“马拉松”。它在全球销量中，第一个100万辆用了10年时间，第二个用了2年时间，用了这么久的时间才达到300万辆以上。这场马拉松需要企业能够支撑。面对中国这个市场每年有1500万梁销售的时候，需要有稳定的利润增长才能够支撑你用这场马拉松。

大家可以换一个思路去考虑，现在的传统汽车巨头是一个不错的标题。就像我们说的数码相机，其实也是传统相继在后面推动。我们看目前的黄标车，刚才专家也提到了一辆黄标车，这部分的像国标1以下的接近1000万辆，基本上每天是有200多辆替换的情况。这块市场其实还是比较吸引人的，国家还是非常支持黄标车的政策。北京市政府曾经出台了相关的政策“财政补贴5个亿”。现在我们可以看到天津市政府也出台了类似的政策，加大力度，每辆车的补贴在6000-18000，自主品牌做经济型成型比较多，排量的优惠措施推动的时候，销量是一直保持，可能有增长。新车型的退出包括渠道的能力上，所以从这个角度来说，时间越长，效果会更好，还有一些大的企业参与。

(PPT)从萌芽期相对到更成熟的过渡。我们可以看到LED，光小和亮度比都是很明显，一个是1.5，一个是1.56。所以我们算经济帐的时候，虽然LED灯初始投买的很贵，而且在使用寿命里面可以节省40度，但是总共加起来，从定居的购买的成本来看可以节省45%，当然在中国投资的思路可能就没有那么单纯，LED的芯片专利权，或者所有的研发能力还是被国外的企业掌控，在中国的投资思路里我们需要去看渠道，所以优势好他的收入会更多，三线城市也超过了一半。

大家一直关心的新能源，我们可以说有喜有忧。在“十二五时期”是在9%左右，光复核电尤为会超出。另外一方面，风电在经历了连续三年装机容量翻番的情况下，风级不得不产量严重过剩，所以这个新能源行业还是和风险并存的。所以说，在这场竞争中间“剩者为王”，是剩下的剩。像光复可很明显地看到就是降价，现在的环节大概占整个电场投资47%，每个环节都有空间，切割的钢丝最后面板和备办都降价，唯一不变的就是降价在市场中，谁会退出这个市场？大家可能会更关心。

(PPT)我们可以看这两张图，用粗线条把相对危险性高一点的企业显示出来，可以由三家企业它的资产负债率是提高的，所以这个可能是大家关心的，如果它倒下是砸了后面的人，或者是把大家都救起来了？但是从整个行业来看，太阳能行业还是一个感染性的行业，数量相对比较少，毛利比较高，太阳能可能是未来投资的一个热点，没有特别相关的标的。当然大家也很清楚，就是说在这个环节上面还是有一定的优势，成本为王，成本优势就是最后“生”的关键，特别是在产能过剩的行业中间。