湖北碳交易市场启动“熔断”：碳配额连续三日跌停

　　 湖北碳市场近期风波不断。

　　7月11日，湖北省发改委发布了湖北碳市场2015年度履约通知。当天，湖北碳市场现货交易即出现大量卖盘，而接盘力量不足，最终收盘于15.98元/吨，较前一交易日收盘价下跌5.11%。

　　这一行情使得市场弥漫走跌情绪，买方继续观望。

　　7月12日，跌幅扩大，收盘价格14.98元/吨较前一交易日下跌6.26%。7月13日、14日、15日下跌势头愈烈，连续三个交易日达到跌幅限制，跌幅分别为10.01%、10.01%、9.98%。

　　为此，湖北碳排放权交易中心（下称“湖北碳交中心”）于7月15日连发两条通知。其发布的《风险警示公告》称交易标的物湖北配额已经连续三个交易日达到跌幅限制，提醒各市场参与人注意投资风险。

　　《关于调整碳排放权交易产品HBEA日议价区间限制幅度的公告》则称，从7月18日起调整交易标的物湖北配额（简称：HBEA；代码600000）的议价区间限制幅度：涨幅上限10%不变，跌幅下限1%。后续中心将根据市场情况适时作出调整。

　　通知一出，争议不断。赞赏者认同湖北碳交中心稳定市场的做法；反对者则认为此举意义不大，治标不治本。

　　业内人士认为，与其由交易中心出台“这种类似股市熔断机制”的通知，不如政府出面回购配额。

　　启动“熔断”机制“在咨询了各方意见后，我们认为稳定价格对交易市场来说是关键，这样做对各方也最有利。”湖北碳交中心内部人士表示，与出现波动会自动修偏的传统市场不一样，碳市场的供需关系是由配额总量决定的，没法通过市场价格自行修偏。

　　继连发两条通知稳定市场之后，7月18日，湖北碳交中心又向湖北碳市场全体参与人发出倡议书。倡议书建议控排企业适量储存配额以备他年不时之需，并表示“湖北碳市场必将长期向好，碳价格也必将回归合理区间，实现国家碳市场价格预期目标”。

　　7月20日，湖北碳市场价格收于10.59元/吨，较履约通知发布前的16.84元/吨，累计跌幅达37%。

　　“能理解交易所的出发点，但这种做法不被看好。”一位不愿透露姓名的业内分析人士称，限制跌幅意义不大，治标不治本，从市场角度来说并不合理。他分析称，价格走低是因为湖北碳市场的配额分配出现了问题。

　　根据《湖北省2015年碳排放权配额分配方案》，2015年湖北省碳排放配额总量为2.81亿吨，较2014年的3.24亿吨减少了13.3%；纳入了电力、钢铁、水泥、化工等15个行业的167家企业，而2014年为12个行业的138家企业。在配额分配方法上，水泥、电力、热力及热电联产行业采用标杆法，其它行业的企业采用历史法。

　　“采用基准法（指标杆法）分配配额的企业过少，用历史法的企业过多。”这位分析人士称，这就导致了整个市场的配额富裕程度大大超过预期。而价格一旦出现连续下跌，由于没有明显的支持价格，悲观情绪会进一步做低价格，进入恶性循环。

　　另一机构投资者则认为，7月11日湖北省发改委发布的《关于2015年度企业碳排放履约工作的通知》亦是湖北碳市场出现较大空头力量的原因之一。根据该通知，2015履约年的截止时间为2016年7月25日，用于履约的核证自愿减排量（CCER）必须是经湖北省审核备案项目的减排量，且减排量使用比例不超过该企业年度碳排放初始配额的10%。

　　7月29日，湖北省发改委将收缴企业履约后剩余未经交易的配额。也就是说，履约期结束后，配额有盈余的企业将原始碳通过市场交易换成交易持碳的时间仅为4个交易日，而去年同期为15个交易日，这使得一些企业提前将盈余配额拿到市场上抛售。

　　此外，通知中还称，凡是列入国家环保执法处罚而要求停产的企业、违规建设燃煤电厂的企业、列入燃煤锅炉和燃煤电厂关停计划而未关停的企业，2015年度履约后剩余配额一律不得进入市场交易。

　　一位接近湖北碳交中心的业内人士补充称，经济下行，去除过剩产能的大环境也影响到了碳市场走势。湖北省工业占比高，而煤炭、钢铁等高耗能高排放行业去产能形势严峻，这也波及到碳市场。

　　建议政府回购

　　湖北碳市场是试点地区交易量最大的市场，流动性也好。截至7月19日，湖北碳市场总成交量约为3.2亿吨，成交额约为73.7亿元。

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