煤化工剥离后 大唐首期＂输血＂12亿元

7月12日，大唐发电公告称，为保证多伦煤化工和锡林浩特矿业还本付息及生产经营刚性支出的资金需求，将向其分别提供总额为11亿元及1亿元的委托贷款。而大唐发电此前已承诺，煤化工资产交割后将豁免相关企业不超过100亿的委托贷款。

7月11日，大唐发电与建设银行铁道支行及间接控股子公司多伦煤化工签署了《委托贷款合同》。其委托建设银行铁道支行为放款代理向多伦煤化工提供总额为11亿元的委托贷款。贷款利率为固定利率，即为年利率4.35%。

以相同方式取得1亿元委托贷款的还有与多伦煤化工同属一个板块的锡林浩特矿业。值得注意的是，多伦煤化工为大唐发电煤化工板块最重要的项目主体，其经营着号称世界首例的大型工业化应用煤制烯烃项目。

在中国国新放弃收购大唐发电煤化工板块之后，大唐集团终于在月初决定用新成立的中新能化科技有限公司以1元价格收购相关资产。

评估报告显示，相关企业管理层不能预计企业未来的盈利水平，故未采用收益法评估，而此次剥离的煤化工相关标的评估值为负83.36亿元。

值得注意的是，大唐发电想就此抛开一年亏损43亿元的煤化工业务仍需付出不菲代价。按照相关交易条款，包括此次12亿元委托贷款在内，大唐发电还需在资产交割日豁免剥离的企业83.36亿元委托贷款即过渡期亏损的等额委托贷款。而注册资本10亿元的中新能化能否接住近185亿元的关联担保也成为业内关注焦点。

据历年年报，煤化工板块2015年亏损43亿元，过去三年累计亏损115.6亿元。此外，截至2015年底该板块整体负债653亿元，资产负债率超 95%。

按照交易安排，在过渡期依旧由大唐发电负责运营管理，损益亦由大唐发电承担，而为了维持其经营，大唐发电不得不通过委托贷款继续输血 。