炼油商低利润率 原油“疲软阵痛”或需忍到明年

摩根士丹利银行在周一(7月11日)的一份报告中表示，全球供应过剩的汽油推进炼油商股价迈进5年内高点。归功于低廉原油价格，炼油商利润还能维持现有水平，但许多亚洲和美国炼油商还是减少了成品油生产。当更多炼油厂历经维修回归后，炼油产业利润率可能受到更大的压力。

摩根士丹利银行还表示，产品缺陷和生产线削减对原油需求减缓最终是个大问题，而且秋季炼油厂维修只会加强对原油需求减缓的挑战。

据花旗银行预测，原油目前处于中性状态，必须经历2016年疲软的实体市场，低炼油率、疲弱的宏观经济，意味着今年的涨幅大多已经反映，因为市场进一步再平衡，预期油价2017年会恢复涨势。

花旗银行表示，法国炼油厂罢工，工厂检修时间比以前晚；中国减少采购，以及转向多生产汽油，这些因素已经影响市场；布伦特原油下半年料平均52美元/桶，2017年升至60美元/桶。

据花旗银行还表示，若看多，第四季布伦特原油有30%的几率为60美元/桶，同期若看空，则有15%几率为43美元/桶。看多是基于已经发生的石油供给中断进一步恶化，结构性供给持续下滑；看空则是假设部分或所有纷扰都已解决。