7月煤市预测：动力煤涨无烟煤稳

6月中下旬，我国主要产煤省部分重点矿产销量均升，煤企库存量则变化不大，下游电厂日耗量显著增加，采购积极性提升；化工、钢铁、化肥等行业则需求表现一般，故动力煤价上涨，无烟煤价主流持稳。供给侧改革仍是当前煤价最大支撑力，且下半年力度有望有增无减。

至6月20日全国主要产煤省部分重点矿产量4197万吨，环比增50万吨，增1.6％，同比减1045万吨，降20％。销量3515万吨，环比增32万吨，增1％，同比减506万吨，降12.6％。产量同比降幅较大，尤其大型国企矿减量生产政策基本可落实到位。铁路发运量2132万吨，环比增130万吨，增6.5％，同比减309万吨，降12.7％；铁路日均装15465车，环比增736车，增5％，同比减2363车，降13.3％。主要产煤省部分矿存煤量4101万吨，环比基本持平，同比减165万吨，降3.9％。

无烟煤方面，块煤价仍持稳，6月初至今下游需求端一直不振，产品行情持续下行，对煤价形成一定压力，但因矿方无库存压力，故产销可基本维持平衡，预计短期内主要企业调价可能性不大。末煤则形势相对良好，部分地区价格小涨，且交投气氛尚可，阳泉地区部分矿7月仍有调涨计划，试探性，态度较谨慎。

5月我国进口煤1903万吨，环比增103万吨，增5.72％，同比增478万吨，增33.54％。前5月进口煤8628万吨，同比增67.9万吨，增3.7％。5月出口煤71万吨，环比增19万吨，增36.54％，同比增10万吨，增16.39％。前5月出口煤401万吨，同比增113.9％。其中，动力煤为主，中国当前仍在制裁朝鲜，国内各港现货量不多。4月进口烟煤572吨，环比降6.2％，同比降19.2％；其中，澳大利亚进口279万吨，印尼进口204万吨，俄罗斯进口89万吨；进口均价49.4美元/吨，同比降21.7％。

4月进口炼焦煤537万吨，环比增5.5％，同比增43.2％；其中，澳大利亚进口295万吨，蒙古进口167万吨，加拿大进口48万吨，俄罗斯进口19万吨；进口均价64.2美元/吨，同比降23.1％。4月进口褐煤457万吨，环比增0.2％，同比降8.8％；其中，印尼进口371万吨，菲律宾进口85万吨；进口均价34.1美元/吨，同比降29.9％。4月进口无烟煤175万吨，环比降33.2％，同比降27.7％；其中，朝鲜进口153万吨，其他进口22万吨；进口均价49.1美元/吨，同比降27.3％。

综上所述，预计7月无烟煤市难有亮点，核心逻辑不变，供给侧改革的支撑和需求端的无力，电煤供需双方均有支撑，喷吹煤和化工煤则偏差。