天壕节能2012年中报点评

　　事件

　　公司上半年实现营业总收入1.19亿元，同比增长65.64%；归属于上市公司股东的净利润25.40百万元，同比增17.19%，扣除非经常损益的净利润同比增长18.78%；基本每股收益0.11元。

　　点评

　　上半年公司净利润增长17.19%，业绩符合预期

　　报告期末累计投产的余热发电合同能源管理项目比上年同期累计投产项目有较大增加，使得公司营业收入增长65.64%，相对去年保持较快的增长态势。受宏观经济持续低迷的影响，部分合同能源管理项目受合作方生产线减产检修等影响，发电量有所减少，导致该块业务导致毛利率略有下降4.1%。而随着公司规模的快速扩张，财务费用及管理费用大幅增加，使得净利润的增长低于营业收入的增长。预计未来在各项目运营逐步稳定的情况下，净利润的增长会会有所提升。

　　公司还拥有大量的在建及拟建项目，未来将扩大客户范围

　　截至报告期末，公司累计已投产合同能源管理项目18个，总装机容量达158MW；在建及拟建的合同能源管理项目11个，总装机容量达85MW。保障公司未来业绩的成长。上述项目全部建成后，公司余热发电机组总装机容量将达到243MW。公司目前已签约的项目主要分布于水泥、玻璃行业，正在开发钢铁、冶金和化工等行业合同能源管理项目，扩大公司客户的范围，增强公司的营运能力。

　　使用超募资金4061万元投资滕州金晶项目

　　公司同时公告，与滕州金晶玻璃有限公司于2011年7月7日签订了《合同能源管理节能服务协议》，按“合同能源管理”模式就滕州金晶位于山东滕州的2×600t/d+2×800t/d浮法玻璃生产线的玻璃窑余热发电项目提供余热发电专项节能服务。滕州金晶主要负责无偿提供场地和余热资源，公司主要负责余热电站相关资产的投资、建设和运营，双方共同分享项目节能效益，公司通过销售电力获得收益。项目全部投产后，预计年均收入2000万元，年均净利润1000万元，预计明年下半年开始产生收益。

　　节能减排重点明确，公司作为合同能源管理领先者明显受益

　　国务院印发的《节能减排“十二五”规划》中，明确“十二五”期间，节能减排领域十大重点工程包括：节能改造、节能产品惠民、合同能源管理推广、节能技术产业化示范、城镇生活污水处理设施建设、重点流域水污染防治、脱硫脱硝、规模化畜禽养殖污染防治、循环经济示范推广、节能减排能力建设。作为节能减排重点领域将获得政策及资金的重点支持，公司作为合同能源管理的领先企业将明显受益。