信托涉足碳交易市场 预期基础年收益率9.5%

　　 近日，中建投信托发布《中建投信托·涌泉1号集合资金信托计划》，碳信托总规模为五千万元，第一期已预约结束。这是首支信托公司与私募合作，投资于碳市场交易的碳信托产品，也是中国试点碳市场的首个碳信托产品。

　　中国碳金融领域迎来了首支碳排放信托产品，中建投信托·涌泉1号集合资金信托计划，总规模为五千万元，优先级受益人预期基础收益9.5%/年。初期的投资策略将集中在配额及CCER的市场交易上，重在建立交易仓位，通过价差获利。在时机合适的时候，再考虑进行CCER置换获利。此外，该产品具有一定公益属性，每个优先级投资者将获得经认证的减排量购买证书和碳中和证书。

　　这单名为《中建投信托·涌泉1号集合资金信托计划》的信托产品采取了常见的信托+有限合伙模式，其中，信托公司发行信托计划作为出资人(LP)进入有限合伙企业，而相关投资机构则作为基金管理方(GP)，负责项目的具体运作事宜。

　　具体到如上项目则主要包括两方交易对手，一是GP方敲定了招商银行和国金证券共同出资设立，擅长另类投资领域的招银国金公司；二是投资顾问选择了碳排放权交易市场的专业运作机构卡本能源。而作为一款结构化产品，计划募集总规模为5000万元，其中，优先级3750万元分两笔到位，由中建投信托负责募集；劣后级1250万元，则由招银国金负责募集，优先与劣后比例3：1。

　　与传统信托项目不同的是，这是首支信托公司与基金公司合作投资于碳排放权交易的金融产品，其设计出发点，着眼于中国碳交易试点市场，投资获取收益的途径，则主要来源于CCER与配额的市场交易及其之间形成的差价。

　　上述中建投信托产品的设计初衷便源于如上市场机制，项目的主要盈利模式有二，一为低价买入CCER，高价卖出配额，以CCER置换配额盈利；二是在买方确定的前提下进行配额、CCER的低买高卖获得投资收益。