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盾安环境:再签合同能源管理订单

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时间:2016-06-24 14:07:00
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盾安环境:再签合同能源管理订单  再签合同能源订单  公司此次项目为目前国内装机容量最大的空冷机组冷凝热回收项目,并开启了公司与国电集团的合作,可产生较好的示范和辐射效应。根据公司

  再签合同能源订单

  公司此次项目为目前国内装机容量最大的空冷机组冷凝热回收项目,并开启了公司与国电集团的合作,可产生较好的示范和辐射效应。根据公司2.3亿的投资金额,我们预计供暖面积在500万平米左右,按照工期,2013年将开始为公司贡献业绩,预计增加2013、2014EPS0.01、0.03元。供热项目合同7-8月份将进入爆发期,因此,我们预计公司未来再接单的可能性较大。

  再生能源合同将大幅增厚公司业绩

  目前,公司签订的再生能源合同面积达8566万平米,预计投资金额超74亿元,将在2016年前完工。公司2012年莱阳市、永济市、鹤壁市等新签项目将提速,预计2012年全年累计供热面积将至少达到1000万平米,收入将达到8-10亿元,按照10%净利润计算,再生能源业务将增厚公司EPS0.09-0.11元。随着公司债券的发行,资金压力有望得到缓解,未来新开工面积将大幅提高,预计2013及2014再生能源合同对EPS贡献达到0.19、0.28。

  制冷设备及配件增速放缓下半年有望回暖

  2012年上半年家电市场出现政策真空期,导致公司下游客户订单及采购意愿降低,公司2012年上半年制冷设备及配件业务受影响较大,预计增长幅度低于10%。随着6月1日家电节能惠民政策的实施,3季度公司制冷设备及配件业务有望回暖,同比和环比增速有望回升,预计全年增速将在10%左右。

  核电暖风设备突破,未来仍有市场空间。

  公司与中广核的1.5亿核岛通风空调订单充分说明公司在工业空调设备中的技术优势,预计2012年将确认20%-30%收入,剩余在2013年确认。随着核电重启,未来核电暖通空调总包业务近100亿元,市场空间广阔。

  多晶硅业务少量生产光伏电站年内有望建成

  公司多晶硅品质及技术在业内口碑较高,成本已达30美金/kg,待行业回暖公司才会大规模生产。由于电站业务在目前1元/kwh的光伏上网电价下的投资收益率能达到8-10%,预计公司在内蒙古10MW光伏电站将在年内完工,在电价调整之前并网,若未来电站成功兜售,将大幅提高公司业绩。

  预计公司2012、2013年EPS为0.53、0.75,给予“买入”评级。

  我们维持公司2012、2013、2014年EPS为0.53、0.75、0.95元的预测,由于公司可再生能源在手合同充足,盈利能力突出,对未来公司业绩贡献较大,因此给予公司2012年业绩25倍PE,目标价格13.25元。

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