【视点】汉能最终的结局会走向何方？

曾经为中国首富﹑旗下公司市值超越当时仍未完成重组的长江实业，随着公司在去年5月20日，因受价腰斩而停牌，投资者对汉能薄膜发电（00566- HK）主席李河君的记忆，已渐模糊。今日为汉能停牌的一周年，有几多人还记得李河君及该公司？就算今日为股东会，亦无在香港举行。汉能真的与香港资本市场完全脱离关系？

　　这当然不是，汉能今日在北京奥林匹克森林公园的汉能清洁能源展示中心内，举行股东会，主席李河君亦有现身。今日的李河君仍风采依然吗？对不起，真的不知道，因为据香港传媒《NOW》报道，李河君并无接受传媒访问，所以无法知悉这名前中国首富的近况，这样当然亦无得知李河君是否有话要说。不过该公司或许在经营上将会更艰难，因为在《NOW》的报道指出，该公司发言人接受内地传媒访问，指出由于公司正停牌而产生负面影响， 有现有或潜在客户及供货商，减少或暂停与公司合作。这就是今日汉能的现况。

　　一年前汉能股价突泻47%

　　事实上由于汉能停牌，已令到作为有份向汉能集团提供资金的锦州银行（00416-HK），不得不在招股书内的风险披露提出有关情况。

　　在刚好一年前的5月20日，当日亦是汉能的股东会，当日早上股价极为波动，高见7.35元，低见3.88元，略为反弹至3.91元后，公司宣布停牌。在停牌前，股价较上日下跌47%。而在当日的股东会，李河君并无出现。

　　为 何汉能会股价急跌，其后公司又为何停牌？这是在过去一年市场人士不时问及的问题，其中一个猜想的方向，就是汉能遭到狙击，李河君本人亦指出，当日股价暴跌 是遭受对冲基金连手沽空。可是有实质证据而有力的证据吗？看来又不是。就算证监会在去年7月，以证券及期货条例第8.1条勒令汉能停牌，亦未能完全解答汉 能之谜。

　　在汉能停牌期间，证监会对汉能调查的工作并无停止；汉能曾在公告内指出，证监会对公司与母公司之间的关联交易表示关注，当然亦关注 汉能能否按规定向市场提供最新消息。在证监会对汉能进行调查之际，汉能亦摆出了一个较强硬姿态，明言在有必要时，拟透过司法途径，对证监会的决定提出反 对。不过汉能其后取消了母公司之间的关连交易，被视为寻求复牌的举措。

　　去年汉能股价亏损高达122亿元

　　在取消与母公司之间的关连交易后，汉能的业绩出现大走样。去年全年汉能拥有人应占亏损达到122.33亿元，在2014年则录得32.03亿元溢利。即在一年内，业绩差距达到150亿元。

　　在 公司停牌期间，李河君不时减持公司股份，在2015年12月21日，李河君以每股0.18元人民币减持公司20.04亿股，以套现约3.6亿元人民币；其 后在今年3月18日，则以每股1元减持5亿股，套现5亿元。值得注意的是，李河君减持的作价均较去年停牌前的3.91元，出现大幅折让，折让幅度最少达到 74%。

　　为何去年股东会前夕李河君淡仓大增？

　　在 汉能停牌一周年前，网上再谈及该公司。网上有文章指出，李河君在举行股东会前淡仓水平，由5.81%增至7.71%。为何李河君会在股东会前淡仓会大增？ 就算以2015年5月20日停牌前的作价3.91元计算，淡仓总值达到125.78亿元。李河君的淡仓是否与抵押股份以寻求贷款有关？

　　汉 能的故事是否已完结，在于是否仍获得银行支持，毕竟在2015年底，汉能的流动及非流动负债总额达到171.91亿元。有报道指出汉能的母公司获得国家开 发银行提供6.36亿元人民币贷款，用以支付位于山东淄博﹑年产能60万千瓦太阳能电池项目的建设。汉能最终的结局如何，不是李河君﹑汉能股东关心的事， 而是本港整个资本市场共同关心的事。