“暖冬”影响需求 动力煤价继续下行

11月上中旬，东北、华北等多省份多地区陆续开始冬季供暖，民用煤销售量有所增加，相对而言，下游电厂低日耗、高库存局面未改，整体煤价仍然承压。

11月11日下午价格最新消息，环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收376元/吨，环比下跌3元/吨，继续刷新发布以来的最低记录。自9月中旬开始，环渤海动力煤价格指数已经连续九周下跌。

秦皇岛港本期煤价继续下跌。秦皇岛港4500大卡发热量动力煤价格为300-310元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为325-335元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为365-375元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为415-425元/吨。发热量5500大卡动力煤价环比下跌5元/吨，其他煤种价格与上期持平。

从规格品数量来看，价格下降的港口规格品继续减少，本期由10个减至8个，表明该地区动力煤价格的下降动能继续衰减。

煤炭行业资深分析师李学刚分析认为，电力企业已然较高的煤炭库存削弱了电煤冬储对动力煤市场的积极影响，逐渐显现的“暖冬”迹象正在阻碍煤炭消费的增加，使得消费企业的煤炭采购热情继续受到抑制，短期复苏无望的煤炭需求迫使环渤海地区动力煤价格继续选择下行。

与往年相比，今年的气候条件明显不利于煤炭市场，据中央气象台预计，近期江南、华南将有较强降雨，湖南、江西、广西等地有暴雨。同时，东北、华北等地的雾霾天气持续发展，北方多地或将经历“雾霾周”。偏高的气温、水电的冲击、雾霾带来的限制燃煤的预期等，均将使本就低迷的煤炭采购市场“雪上加霜”。

从供需层面来看，煤价下行概率仍较大，如果下游需求不好转，仅靠大型煤企的挺价，难以维持市场煤价平稳。

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