煤炭业的冬天会持续多久？

进入十月下旬，天气一天天地变冷了，煤炭行业也进入了消费旺季，但煤炭价格并没有随之攀升，煤市反而掀起了价格战。

记者了解到，10月22日-10月31日，同煤集团优惠煤种长协价格（不分煤种）：5500大卡374元/吨；5000大卡：340元/吨。而神华集团也与近期推出了神友5500、神友5000新煤种，价格分别为374元/吨、340元/吨。相比同热值的神混系列，神友5500大卡价格低了16元/吨，而5000大卡的价格低了10元/吨。安迅思煤炭行业分析师邓舜认为，这是神华采取的变相降价措施。

最新一期环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收380元/吨，环比下跌4元/吨，继续刷新发布以来的最低纪录。

对此，秦皇岛煤炭网的资深分析师李廷发出感叹：煤炭业的冬天才刚刚开始。环渤海动力煤价格指数会否跌至350元，目前笔者尚不能断定，但是如果任由目前趋势发展下去，结果并非不可能。

自2012年以来，煤炭市场陷入颓势的根源在于需求增长放缓甚至萎缩。李廷认为，影响煤炭需求的原因无外乎两个方面，一是以水、核、风、光、气为主的替代能源快速增长，二是经济增长放缓，经济结构调整加快，导致电力、钢材、水泥等基础能源、原材料需求增长放缓甚至下滑。其中，后者又是导致煤炭需求增长放缓或萎缩的根本原因。

而从国家统计局发布的一系列宏观数据来看，当前宏观经济仍处于探底阶段，中短期内，电力、钢材、水泥等基础能源、原材料需求仍难以显著好转，煤炭需求将继续受到抑制。

在需求持续疲软情况下，让煤炭市场重新平衡的重任无疑落在了供给侧。随着煤价不断下跌，越来越多的煤矿陷入亏损，部分中小煤矿，特别是部分非国有矿井陆续减产、停产，国内煤炭产量出现了小幅下降。国家统计局数据显示，今年1-9月，全国原煤产量同比下降4.3%。尽管如此，但从煤炭市场走势和煤炭库存情况来看，相较于疲软的煤炭需求，目前煤炭供给的收缩情况尚不够理想。

李廷认为，原因有二：一是因为超核准能力生产仍然存在。去年以来，有关部门多次强调，缓解煤炭供大于求、帮助煤炭行业脱困，要落实和加强“四个严格治理”。虽然严格治理取得了一定成效，但违法违规生产、超能力生产、不安全生产以及劣质煤生产并未从根本上杜绝，特别是超能力生产现象仍然在很多大型煤企中存在。二是因为产能退出机制不健全。正常情况下，当市场下滑到一定程度，随着亏损程度的加大，部分企业会破产倒闭，行业会进行重组整合，进而实现产能出清。但是，目前我国的煤炭行业是以国有企业为主导，在缺乏健全退出机制的情况下，考虑到就业和社会稳定问题，即便出现了持续亏损，多数企业还是会咬牙继续坚持生产运营，这就导致过剩产能不能尽快退出，煤炭行业颓势迟迟不能扭转。另外，国企主导的局面也在一定程度上影响了行业的重组整合进程，因为整合重组不仅要解决员工安置问题，还要避免国有资产流失，这使得行业的重组整合很难通过市场途径来完成，最终影响煤炭产能出清进程。

此外，在煤炭产量收缩不够理想的情况下，各大煤炭集团日益紧张的资金链也使疲弱的煤炭市场雪上加霜。目前多家大型国有煤炭集团的资产负债率已经远远超过80%，企业的财务负担也越来越重，财务风险大幅提高。为了增加煤炭销量和争取尽快实现回款以补充现金流，不断降低煤炭售价成为企业的普遍选择。

“如果过剩煤炭产能不能尽快退出，煤炭行业不能尽快实现整合重组，各大企业的现金流可能会继续恶化下去，届时低价销售以换取现金流仍将是企业的无奈选择。”李廷说，虽然环渤海煤炭价格指数已经接连跌破400元和390元，并创下10年来新低，但煤炭行业的冬天可能才真正开始。

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