嘉实资本与中国节能打造首单央企环保领域资产证券化产品

据悉，10月16日，“嘉实节能1号资产支持专项计划”成功设立。该专项计划的成功发行意味着嘉实资本与中节能财务有限公司联合打造的国内首单央企环保领域资产证券化产品将诞生。

该产品管理人是嘉实资本，财务顾问为中节能财务有限公司，基础资产是中国节能环保集团公司下属公司经营生活垃圾焚烧发电业务而享有的特定期间内实现的电力销售收入及所对应的收益权。2015年以来，企业资产证券化产品蓬勃发展，基础类型日益丰富，参与企业逐步多元化，也越来越受到融资人和投资机构的欢迎。本产品开创了央企环保领域资产证券化产品的先河。

环保领域的资产证券化产品为垃圾焚烧发电行业的可持续发展提供了新的源动力。有统计数据显示，全国600多座大中城市中，有2/3陷入垃圾的包围之中，且有1/4的城市已没有合适场所堆放垃圾，越来越多的城市或将面临“垃圾围城”。2015年，全国城镇生活垃圾处理设施规模规划目标为51.37万吨/日，其中，填埋占比59%，焚烧占比35%，其它占比6%。在填埋、堆肥、焚烧发电三种生活垃圾处理方式中，传统的填埋方式需占用大量土地，且污染渗透可能导致地下水二次污染，未来生态环境隐患大。而焚烧发电的处理方式无害化程度最高、热回收效率最高，且土地资源利用率最高。焚烧发电的优势包括：一是项目用地省。同样的垃圾处理量，垃圾焚烧厂需要的用地面积只是垃圾卫生填埋场的1/20-1/15；二是处理速度快。垃圾在卫生填埋场中的分解时间通常需要7到30年，而焚烧处理只要垃圾的熔点低于850℃，2小时左右就能处理完毕；三是减容效果好。同等量的垃圾，通过填埋约可减容30%，而通过焚烧约可减容90%；四是污染排放低。据德国权威环境研究机构研测，如采用同样严格的欧盟污染控制标准，垃圾焚烧产生的污染仅为垃圾卫生填埋的1/50左右；五是能源利用高。每吨垃圾可焚烧发电300多度，大约每5个人产生的生活垃圾，通过焚烧发电可满足1个人的日常用电需求。从发达国家经验看，焚烧发电处理方式占比超过90%，国内还存在较大的提升空间。

中国节能环保集团公司是我国节能环保领域实力最强规模最大的产业集团和行业公认的旗舰企业，在工业节能、建筑节能、固废处理、烟气处理与重金属治理、土壤修复、水处理、光伏发电、节能环保新材料等领域的规模与实力均居领先地位。本产品亦是中节能集团的一次重大融资方式创新。

本产品财务顾问为中节能财务有限公司。中节能财务有限公司系中国节能环保集团公司旗下非银行金融机构，于2014年7月正式开业运营，现有注册资本30亿元，是专注于绿色金融与节能环保领域的的央企财务公司。本产品是国内第一单由财务公司担任财务顾问的资产证券化产品。

本产品管理人嘉实资本是嘉实基金的子公司，是国内最早获批设立的基金子公司之一，同时是国内资本实力最为雄厚的基金子公司之一。早在2012年，嘉实资本即首次开展了私募类资产证券化业务；后续陆续为若干家个人消费金融领域的龙头企业提供了资产证券化服务，并在私募信贷资产证券化、房地产金融等领域进行了有益的尝试。嘉实资本团队成员分别来自评级、律所、券商等不同机构，具有丰富的资产证券化业务经验。

《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套指引发布以来，嘉实资本团队精耕细作，在债权、收益权、商业地产等领域储备了多个项目。据悉，10月12日，嘉实资本发行的另一支资产证券化产品——“汇富河西嘉实1号资产支持专项计划”成功设立。该产品由嘉实资本与民生银行、南京市河西国资公司联手打造，在中证机构间报价系统发行，是国内首单酒店会展行业资产证券化产品。嘉实资本的创新能力得到了市场的广泛认可。