双降之下煤企如何谋突围

8月21日，中国神华能源股份有限公司（简称“神华”）和中国中煤能源股份有限公司 （简称 “中煤”）两大煤企发布了2015年半年度报告，报告显示，神华上半年净利润出现连续第三年同比下降，中煤自2008年上市以来首次出现净利润为负的情况。

“黄金十年”的狂飙突进后，从2012年跌入“冰川时代”以来，煤炭产业直到现在也没有等到黎明，但煤企在逆境中的自救，还是让行业见到一些曙光。

产销双降煤企利润大幅度跳水

“三十年河东，三十年河西”，这句话真实印证了我国的煤炭行业。

“黄金十年”，我国煤炭产量逐年攀升，尤其以2011年煤炭产量增幅达到最高，全年增产2.85亿吨。然而，在这快速膨胀的背后，煤炭市场供大于求矛盾突出，煤炭价格一跌再跌，煤炭产量终究在2014年画上了休止符，首次出现负增长。

国家统计局数据显示，2014年我国原煤产量为38.7亿吨，较上年同期下降2.5%。

“降”成了煤炭产业的主打歌。“煤老大”神华和中煤上半年的业绩报告显示，神华上半年商品煤产量同比下降10.1%；煤炭销售量同比下降24.2%。中煤上半年商品煤产量同比下降22.1%，商品煤销量同比下降14.6%。

煤炭是神华和中煤的“命脉”，产销量双降无疑造成企业利润大幅度下滑。

神华上半年实现利润总额208.65亿元，同比下降37.4%，归属于公司股东的净利润为117.27亿元，同比下降45.6%。

中煤更是自2008年上市以来实现了首  次亏损，上半年中煤实现营业收入297.47亿元，同比下降16.1%，归属于母公司股东的净利润为负9.65亿元，同比下降了240.7%。

“受煤炭市场需求不足、煤炭供应过剩等因素影响，两大煤企的产销量双降，说明大型煤企亏损面扩大，更别说其他中小型企业了，日子更是江河日下，同时也反映出下游用户采购力度缩减较大，总体来讲，煤炭企业依旧深陷寒冬之中。”金银岛分析师陈泉金接受记者采访时说。

转型升级新的利润增长点逐渐显现

煤炭市场的不景气，导致众多煤企发力非煤业务，或介入天然气、风电、光伏发电等新能源领域，或进入房地产、金融、文化旅游等行业。与此同时，神华和中煤也积极调整结构，转型升级，寻找新的利润增长点。

中煤的一个发展支撑点是蒙陕地区的煤化工项目。“十二五”期间，中煤就打算投资2000亿元在蒙陕地区准备打造一个世界一流水平的亿吨级能源化工基地，其中建设母杜柴登、纳林河二号、门克庆、葫芦素等一批设计能力超过1000万吨/年的特大型煤矿，350万吨的大化肥、300万吨的二甲醚、60万吨甲醇制烯烃等世界级煤化工项目。

这其中，陕西榆林煤制烯烃项目当属中煤最大的煤化工项目。据记者了解，去年7月，中煤投资240亿元煤制烯烃项目已建成投产，每天要用1万吨煤生产出1500多吨烯烃，半年产值就达30多亿元。上半年中煤报告显示，煤化工产业聚乙烯产量为17.8万吨，销量为17.3万吨；聚丙烯产量为16.8万吨，销量为15.9万吨，基本实现产销平衡。此外，图克化肥、蒙大甲醇等新型煤化工项目逐步实现全系统、全流程高负荷运行。

中煤董事长王安表示：“上半年在主要产品价格大幅下降的情况下，蒙陕基地煤化工项目实现利润7.94亿元，成为了公司新的利润增长点。”可见，中煤转型升级已取得相当可观的成绩。

电力板块是煤炭行业延伸产业链的首选。报告数据显示，按照企业会计准则下的合并抵消前各业务板块经营收益计算，神华上半年发电业务占比从2014年上半年的29%提升到44%，总发电量达到1004.2亿千瓦时，总售电量达到936.2亿千瓦时；燃煤发电机组平均利用小时达到2330小时，较全国火电设备平均利用小时高出172小时。

发电业务利润水平的稳定，已部分对冲了煤炭市场供大于求的影响。

“在当前的市场环境下，煤企除了压缩成本，节约开支外，寻找新的利润增长点成了共同的追求。不管是电力行业还是煤化工行业，都是在产业链上下功夫，在需求端上下功夫。这样做也有助于减小煤炭业务带来的亏损。”动力煤分析师王旭峰说。