FED众官员口若悬河 美元油价拱手称贺

美国强劲的经济数据吸引了全世界的目光，美联储政策前景也是市场津津乐道的话题。周五(8月29日)美联储多位高官纷纷发表公开言论，阔谈美联储政策前景。在这些官员中最引人瞩目的当属美联储副主席费希尔。和以往他发表的鸽派言论不同，本次他的言论平衡了市场在9月加息的预期，让9月加息仍然存有一丝可能。费希尔的言论支撑美元延续涨势。另一方面，在也门冲突、风暴来临、炼厂故障等因素的诱导下，原油价格大幅反弹6%连续第二日上涨，交易商纷纷了结原油长期空头，空头回补头寸亦助推了油价。

具体市场上，美元指数升至96关口，美联储众多官员大放厥词，费希尔平衡的讲话支撑美元走高；欧元兑美元回落跌至1.12下方，主要还是受到欧美政策差异的打压；金价周五上扬，因技术性指标利多，而金价本周受到强劲美国数据打压录得五周来最大周跌幅；美国原油跳升6%，空头回补提振油价连续第二日强劲反弹。

美元指数升至96关口，美联储众多官员大放厥词，费希尔平衡的讲话支撑美元走高。美国当日公布的一系列不及预期的数据并未对美元构成太大的拖累。此外，交易商认为月末的头寸调整操作可能支撑美元。

美元本周走强受助于强劲的美国数据。周四数据显示美国第二季度经济增速快于初值。数据增强了关于美联储可能在今年年底升息的预期。荷兰国际集团(ING)汇市策略师Petr Krpata表示，“随着全球风险情绪趋稳，目前市场再度琢磨美联储可能于今年12月升息的观点。”

市场关注美联储杰克森霍尔经济政策研讨年度大会(8月27-29日)，会上联储官员将发表更多有关政策正常化的言论。近来几位美联储官员发表略偏谨慎的讲话后，市场对9月升息的预期有所下降，官员们提到了全球市场动荡和中国经济放缓。

市场最为关注的当属美联储副主席费希尔周五的讲话。费希尔本次讲话和以往的鸽派观点不同，他这次注意平衡鹰鸽之间的关系，较以往鸽派的讲话稍显强硬，这对美元构成支撑。

费希尔表示，我们尚未就加息问题作出决定。美联储正在加息的方向上不断接近，但我们并不确定美国是否已经抵达加息的地步。现在就说9月份加息还显得为时尚早，此前关于FOMC在9月份加息的可能性相当高，但并非决定性的。我们需要在具有相当大不确定性的情况下做出决定，在9月份FOMC政策会议之前，在加息问题上有等待并观察经济数据的时间。

对于海外风险，费希尔表示，目前仍然需要观察中国人民币贬值所产生的影响，我们无需立即采取行动。中国对美国经济增长的直接影响很小，而问题在于，中国的影响是否具有蔓延性。我们必须考虑所有可能的市场反应，相信市场可以很快平静下来。

对于费希尔的讲话，巴克莱银行认为，费希尔的言论暗示FOMC内部对9月加息的动力有所增强。即使如此，鉴于中国前景恶化和新近的市场波动，美联储依然希望观望局势再进行决策。相信FOMC整个秋季都将为12月吹风，但依然预期其推迟加息至明年3月。

花旗外汇策略师奥拜恩认为，美联储副主席费希尔的言论暗示美联储9月仍有可能加息，其鹰派基调较美联储第三号人物杜德利更加浓厚，下周的非农数据不会为9月行动提供很多障碍。

FOMC另一位具有投票权的委员洛克哈特的讲话也得到了市场的关注。不过，洛克哈特的讲话和之前他的讲话基调相类似，并没有对市场带来太大影响。虽然，在本月初他坚定的称为9月加息投票，但在中国风险袭来之后，他9月加息的观点软化，转为了中性。

洛克哈特表示，目前的市场情况使我对9月加息的决心有所减弱，但10月加息也有可能，每一次会议都可能加息。美联储可以临时宣布召集新闻发布会。美联储该加息还是等待是一个开放性问题，目前接近加息时机。加息的进度将是循序渐进的。

对于近来的美国经济情况，洛克哈特给予了肯定的答复。他称，美国经济基本面很扎实。近期数据表明经济趋势偏正面，美国第三季度经济增速将会低于第二季度。

除了美联储副主席费希尔以及票委洛克哈特的讲话，美联储其他几位官员也发表了公开言论，他们是克利夫兰联储主席梅斯特、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔以及圣路易斯联储主席布拉德。不过，由于这几位联储主席今年并没有FOMC的投票权，所以他们的讲话影响力也就有限了。

其中，美联储鹰派官员梅斯特继续发表鹰派言论。梅斯特表示，希望在9月前慢慢评估所有的经济信息，包括近期市场波动和背后的理由。但迄今这些因素并未改变我的基本预估，即美国经济稳健，可以支持美联储加息。

美联储鹰派官员布拉德同样发表了鹰派言论，他称，预计中国对通胀造成的影响并不大。美国经济基本面良好，中国经济放缓并不令人意外，美联储加息将是好消息，美国前景依然良好。

美联储鸽派官员柯薛拉柯塔再度发表鸽派言论。他称，美国通胀仍然很低。我不认为近期加息是适宜的。美国经济前景要求美联储考虑放松政策，全球经济放缓对美国前景是尾部风险。美联储拥有诸多资产购买工具，有多种方法进一步降低利率。他的基本预测情景并不针对通缩。

美国当日公布的一系列数据总体来看不及预期，但并未拖累美元走软。因这些数据的表现还不足以拖累市场对于美国经济增长的信心。其中，个人收入以及密歇根大学消费信心指数不及预期，美国核心PCE物价指数符合预期。

具体数据显示，美国7月个人收入月率0.4%，预期0.4%，前值0.4%。分析指出，美国薪资增速已经录得去年11月以来最快增长，税前个人薪资上涨了0.4%，刺激了美国民众加快消费支出，对美国第三季度经济增速起到积极的支撑作用。

美国8月密歇根大学消费者信心指数终值91.9，创2014年11月以来新低，预期93，前值92.9。密歇根大学调查总监Curtin表示，美国消费者并未受到股市大跌的影响，尚未对消费者开支造成重大影响，低收入阶层消费者的信心更多地建立在就业之上。未来一年的经济前景所受冲击最大，奢侈品方面的开支所受影响最大。股市下跌并不会造成持续性影响，消费者对就业市场的态度仍然非常强烈。

美国7月核心PCE物价指数月率0.1%，预期0.1%，前值0.1%。年率1.2%，预期1.3%，前值1.3%。数据显示，不包括波动较大的食品和能源价格的美国7月核心PCE物价指数年率上升1.2%，不及预期值和前值；7月核心PCE物价指数月率上升0.1%，与预期值和前值一致。报告显示，美国7月份的通胀数据连续第39个月未达到美联储设定的2%的目标。

欧元兑美元回落跌至1.12下方，主要还是受到欧美政策差异的打压。在新兴市场一轮危机过后，市场的焦点重新回到欧美央行政策前景的差异。欧元本周曾触及1.1700上方高位，当时全球市场动荡，投资者解除欧元利差交易，支撑欧元空头回补大幅走高，但汇价在本周随后的交易中恢复稳定，逐步回落。

德国商业银行外汇策略师Lutz Karpowitz称，“与美国局势不同的是，欧洲央行在竭尽全力避免升息。如果欧洲央行购债计划后延的态势变得越来越清晰，外汇市场就会变得越来越有意思。”

摩根大通的Greg Fuzesi的报告称，欧元大幅走强是本周众多的变化之一，暗示欧洲央行为了打压汇价可能准备最早在年内就实施进一步的宽松政策。

目前市场的焦点已经转移到了下周欧洲央行利率决议。分析师认为，如果市场避险环境和新兴市场前景没有改善，那么欧洲央行在10月或12月放松政策的可能性是真实存在的；央行可能要么提升月度资产购置计划，要么将量化宽松承诺延长至2016年9月之后。

不过，分析师强调，最早在下周就改变政策的可能性不高，因为最近欧元区数据比较强劲，为管理委员会争取了时间；可能会加强口头干预。

巴克莱的报告称，预期欧洲央行行长德拉基将在下周的会议和新闻发布会上维持宽松立场，很可能坚持认为如果货币和金融条件进一步收紧，管理委员会仍有可用的政策工具。

当日市场最为关注的德国通货膨胀数据符合预期，具体数据显示，德国8月CPI年率初值0.2%，预期0.2%，前值0.2%。分析认为，该数据并未显现任何通胀放缓迹象，但0.2%的通胀水平和目标通胀显然还有一段距离。如果通胀持续低迷，欧洲央行将面临更大压力，被迫扩大资产收购计划或将该计划截止期限从2016年9月往后推迟。

另外一项重要的数据显示，欧元区8月经济景气指数104.2，预期103.8，前值104.0。分析指出，8月商业及消费者信心均小幅好于预期，预示二季度经济放缓不太可能继续恶化；商业信心好转表明近期投资支出增强且就业很可能上升，有助于经济逐步复苏；但成员国当中希腊经济景气指数连续第二个月大幅下降，或给欧元区复苏埋下一丝阴影。

另外两项影响力较小的数据显示，法国7月PPI月率-0.1%，前值0.1%；意大利8月Istat消费者信心指数109，预期107，前值106.7。

金价周五上扬，因技术性指标利多，而金价本周受到强劲美国数据打压录得五周来最大周跌幅。

现货金上扬0.8%，报每盎司1，134.26美元，但本周下跌超过2%。现货银上涨0.6%，报每盎司14.56美元，周三曾跌至六年低位13.93美元，本周跌幅接近5%，为2月以来最大跌幅。

RJO Futures的高级市场策略师Eli Tesfaye表示，“有鉴于此，市场出现了一些喘息的空间，称这些喘息空间使得技术因素占据主导地位。这是一个典型的从低位向高位的回调。金价升穿了从7月触及的五年半低位与上周触及的六周半高位之间的一关键回撤位，给金市提供了技术性支撑。”

全球市场的动荡也促使交易员重新检视他们对美联储加息时机的预期。官员们已表示可能在2015年采取行动，但截至今年底仅剩下三次政策会议。

RBC Capital Markets Global Futures资深副总裁George Gero说，人们现在认为美联储很可能不会在9月加息，今年若加息也会是在12月份，而且幅度不会大。

金价本周下跌2.3%，因一系列美国经济数据暗示成长力度增强。周五公布的数据显示，7月美国消费者支出增长。周四美国第二季国内生产总值(GDP)数据被上修至增长3.7%，初值为增长2.3%。

丹麦盛宝银行的高级经理Ole Hansen表示，“下周面临的一个大问题是，中国8月10日安排人民币贬值后引发的不安情绪是否会持续。”

金价走疲未能刺激亚洲地区的实货需求，印度黄金溢价下滑，中国投资者仍然被震荡的股市套牢。

一位交易员表示，黄金价格近期位置弱势，但这可能是长期稳定反弹的契机。该交易员称，“黄金市场目前流动性不错，所以在市场恐慌时，也可以很容易的将其售出。从历史上来看，长期稳定涨势通常都是紧接着大幅抛售出现的。而目前整体货币市场表现并不是那么好，所以黄金在以货币计价的体制中将会进一步走高。”

RJO Futures高级市场分析师Phillip Streible表示，如果下周末黄金市场出现大量结利出场的情况，他不会感到惊讶。尤其是在美国非农就业数据表现超出预期的情况下，黄金市场可能出现新一轮资金出逃情况。但同时，他也指出，黄金市场仍然在1115到1120美元附近保持稳定支撑，这也是他乐观地认为黄金下周将会走高的原因之一。

美国原油跳升6%，空头回补提振油价连续第二日强劲反弹。美国原油期货周五跳升逾6%，两个月来首次录得周度升幅，此前炼厂故障刺激汽油期货劲升，且也门冲突刺激油价连续第二日在空头回补带动下强劲反弹。同时市场人士也在关注逼近产油重地美国墨西哥湾的风暴。

美国原油期货结算价升2.66美元或6.3%，报45.22美元，本周该期货升12%。布伦特原油期货收高2.49美元或5%，报50.05美元，本周升幅达到10%。过去两日，美国原油期货暴涨约17%，结束本周连跌。数据显示，两日升幅为25年来第二大。

Caprock Risk Management分析师Chris Jarvis表示，“油市严重超卖及作空，造就了空头回补强劲反弹。”

汽油期货劲升约5%，此前Phillips 66意外关闭了在新泽西炼厂的一日产能为15万桶的硫化催化裂解装置，因出现泄漏。

一些分析师表示，投资人担心热带风暴Erika逼近美国墨西哥湾，美国原油期货也因此受到提振。

数据显示，油服公司贝克休斯(Baker Hughes Inc.)周五表示，上周美国钻探油井数量增加1座，为连续第六周出现增加，油市对此无甚反应。

另外中东局势也值得投资者关注。沙特国防部确认，26日沙特派遣地面部队进入也门并阻击胡塞武装，这是沙特3月以来发动对也门空袭后，首次派地面部队进入也门；沙特声明称出兵在于防止叛军靠近高地据点并向沙特发射炮弹，并澄清地面部队是军事战术安排，无意侵占也门领土。

两名欧佩克代表周五发表公开言论表示，近期油价下跌有助于缓解年底前的供应过剩情况，或将微幅提振油价。他们预计油价在今年年底为40美元/桶至50美元/桶，但希望油价能达60美元/桶。预计油价在12月反弹至60美元/桶之前会先再次跌至45美元/桶下方。2015年其余时间油价预计会在50-55美元/桶之间，这是最高预期。

对于油价的后市走势。许多市场观察员认为，油价可能还会很快再度下滑，因让去年油价崩跌的全球供应过剩可能会持续到2015年底。美国、沙特阿拉伯和其他地区的原油产量仍然逼近多年高点。

辉立期货分析师认为，此轮反弹很难说是油价将出现一轮上涨行情的信号，更多是对过去一段时间非理性下跌走势的调整；市场应意识到油价下行空间有限，从而出现空头回补，多头建立多头头寸，因此推动这一反弹走势的主因是空头回补和逢低买盘；市场虽担心伊朗开始供应原油或将导致供应过剩，但此类调整走势或能阻止油价创出新低。

研究机构BMI Research认为，油价低迷不仅因为需求下降，还因为投资者受到全球金融市场动荡的惊吓；目前油价水平为原油生产商带来不可持续压力，或导致油价略微走强；但全球金融市场充满不确定性，金融市场动荡仍可能令布伦特原油再次遭受大规模避险交易的冲击，推动布伦特原油进一步下探每桶35美元支撑位。

北京时间6点45分 美元指数报96.25/27，欧元兑美元报1.1181/83，现货金价报1133.15美元/盎司。