强冷空气来袭，节前动力煤会涨价?焦炭第七轮降价落地，双焦挺价过年?

强冷空气来袭，节前煤价会涨?

据中央气象台天气预报提示，1月24日至27日期间，强冷空气将影响我国大部地区，带来6-10℃的大幅降温，部分地区降温幅度甚至可能超过12℃。而且，这场寒潮波及面会比较广。根据全国降水量预报图信息显示：1月24日(农历腊月二十五)20时到1月25日(农历腊月二十六)20时，榆林大部分区县有暴雪，榆林东北部小部分区域有大雪。还显示，1月25日(农历腊月二十六)20时到1月26日(农历腊月二十七)20时，榆林大部分区县有中雪，榆林东北部很小部分区域有大雪。

这种从“暖冬”模式直接切换到“速冻”模式的突变天气，民生用电也会突然增加，尤其是北方部分区域仍需应对高强度的取暖需求，下游电厂必须重视，或催动下游在节前积极拉运。目前距离春节越来越近，现在就剩一周的时间。

产地方面，近期主产地多数民营煤矿进入停产放假期，整体供应水平进一步缩减，下游需求也一般，仅少量终端维持刚需采购，在产煤矿出货良好。煤矿表示，市场进入放假状态，供需两弱，价格短期延续稳中偏弱走势，整体变化幅度不大。

港口方面，佳节临近，部分贸易商已处于休假状态，市场交投氛围冷清，整体采购节奏缓慢，成交较差。目前市场多以观望运行为主，终端补库意愿较低，实际需求表现不济，后续煤价维持弱稳状态。部分贸易商反映，本周结束后，上下游放假企业大量增多，预计下周市场交易活跃度将进一步下降，节前还想出货只能割肉让利。

下游方面，最近一个星期，市场情绪骤降，电煤价格由涨转跌，一个关键原因就是下游对暖冬的乐观预期。下游采购以长协煤为主，对市场煤采购需求进一步减少，还盘压价力度继续扩大，买卖双方实际交易磋商时间长且成交偏少。此外，据某下游用户反映，他们对节后市场预期较差，公司采购需求推迟至节后开展。

进口煤方面，进口市场总体表现偏弱，市场交易量偏少，外盘价格阴跌，但价格跌幅度并不明显，进口煤到岸成本仍然偏高，中卡煤种依然倒挂。近期市场有部分空单需求询货，进口煤价维持坚挺，但随着内贸易价格回调，进口煤价继续承压。

焦炭第七轮降价落地，双焦挺价过年?

焦炭方面，昨日焦炭第七轮降价已经如期落地，累计降幅350-385元/吨。近期原料煤价格跌幅收窄，焦炭落实七轮降价后利润被压缩，西北地区个别焦企考虑亏损及出货困难有减产意愿，多数焦企维持当前生产计划运行，供应端产量基本稳定。需求方面，目前钢厂高炉检修进入尾声，铁水产量有修复预期，并且期货升水背景下部分期现贸易商入市采购，焦炭供需矛盾较前期有所改善，不过当前焦炭社会库存仍然偏高，短期市场继续偏弱运行。

纵观2024年焦炭市场呈现跌多涨少，全年价格重心下移的运行格局，截止1月20日，主流钢厂第七轮焦炭下跌落地执行，焦炭市场经历了将近3月左右的下行行情，其价格也迎来了近五年来的历史低点，其主要原因在于：

1.钢厂端，成材需求支撑不足，高炉亏损后逐步减产，对原料成本打压较为迫切;

2.炼焦煤煤矿及口岸、港口库存持续高位，终端冬储意识薄弱，炼焦煤价格弱势下跌;

3.焦炭自身产能过剩较为严重，产量供应持续高位，在钢厂低库存、控制采购基础上，贸易流通性欠佳，焦化厂长期缺乏议价权，只能被动承压。

目前节后的市场利好点在于政策等宏观政策面的支持以及节后钢厂高炉铁水的恢复，首先从焦炭供需面来说，单纯的铁水恢复或难以拉动焦炭价格的止跌反弹;而铁水的恢复也会使得钢厂本身面临产量回升，需求滞后带来的价格压力。整体看，节后的焦炭市场大概率保持弱稳趋势，而宏观的不确定性或许给原料端带来市场情绪的波动。

焦煤方面，临近春节，本周煤矿已陆续开始停产放假，供应端有所收缩，但下游补库也临近尾声，采购热情逐步下降，炼焦煤基本面宽松的格局并未改变，总体仍维持弱稳运行的局面。目前相对乐观的是下游焦钢企业盈利情况尚可，节后需着重关注下游利润能否继续走扩，下游复工复产意愿如何，如果下游利润继续走扩，炼焦煤有一定的反弹空间，但炼焦煤整体库存仍然处于相对高位，供应宽松的局面短期难以改善，即便有所反弹高度也较为有限，若年后成材市场不及预期，炼焦煤则继续承压下行。

进口蒙煤方面，21日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。临近春节放假，下游采购需求逐步降低，中间洗煤厂以及贸易环节多减少交易，市场参与积极性走弱，同时伴随焦炭第七轮落地执行，短期影响炼焦煤情绪，部分煤种价格仍有进一步下跌可能。进口蒙煤市场个别煤种挺价明显，成交上涨，但竞拍流拍严重，整体出货量仍显乏力。